比特币 (BTCUSD) 上周较 2025 年 10 月历史高点 (ATH) 下跌超过 -50%，而股市仍接近 ATH。该图表显示，虽然 BTC 明显处于熊市周期，但蓝色趋势线所示的 S&P500 (SPX) 仍处于牛市周期区域。
那么为什么 BTC 和股票之间存在如此巨大的差异。纵观历史，这种情况并不少见。在 2022 年的熊市周期中，比特币在股市开始自我调整之前必须暴跌超过 -40%，而在 2018 年，在 SPX 开始熊市周期之前，比特币再次暴跌超过 -50%。
从长期投资的角度来看，这是非常合乎逻辑的，因为投资者首先寻求清算比特币等风险较高资产的巨额利润，在股票上增加一些剩余资本，然后当股市出现下跌迹象时长期回调，也从那里撤资。这通常是美元起飞的时候，因为他们将股票兑换成美元，并选择主要以现金来度过风暴（其他人可能会选择贵金属）。
无论如何，这项分析表明，由于比特币已经从历史高点下跌了 -50% 以上，我们可能会看到标准普尔 500 指数也开始出现熊市周期。
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从长期投资的角度来看，这是非常合乎逻辑的，因为投资者首先寻求清算比特币等风险较高资产的巨额利润，在股票上增加一些剩余资本，然后当股市出现下跌迹象时长期回调，也从那里撤资。这通常是美元起飞的时候，因为他们将股票兑换成美元，并选择主要以现金来度过风暴（其他人可能会选择贵金属）。
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