以太坊的价格正在努力维持在 2,140 美元附近的势头，这种停滞与去中心化金融 (DeFi) 生态系统的严重收缩以及过去七周看跌技术模式的发展同时发生。
与比特币的性能差距不断扩大以及相关的链上数据表明，当前的疲软可能预示着更深层次的修正，而不是暂时的回调。图表分析和基本指标都为领先的智能合约平台描绘了一幅谨慎的图景。
看跌图表模式反映 DeFi TVL 崩溃
在日线图上，以太坊在 3 月 29 日至 5 月 18 日之间形成了分析师认为的倒杯柄形态。当前的价格反弹似乎代表了这种形态的“柄”——通常是在之前的下跌趋势可能延续之前的短暂盘整。果断跌破该形态的颈线将标志着看跌的延续。
这种技术结构与以太坊 DeFi 领域的严重低迷相一致。基于以太坊的 DeFi 协议的锁定总价值（TVL）已从 1 月 15 日的峰值 1066.87 亿美元暴跌至截至 5 月 18 日的约 629.57 亿美元，四个月内下降了近 41%。值得注意的是，倒杯模式的形成始于 3 月下旬，当时 DeFi TVL 约为 803.2 亿美元，这表明在该模式的发展过程中相关下降了约 170 亿美元。
这种根本性侵蚀是以太坊表现不佳的关键因素。虽然比特币月度上涨 2%，但 ETH 同期却下跌 8%，导致这两种最大的加密货币之间存在 10% 的性能差距。
链上数据显示中期持有者减少风险
链上数据显示持有者行为的转变，支持了看跌的前景。 HODL Waves 指标跟踪以太坊供应的年龄分布，显示 3 个月至 6 个月群体（通常被认为是中期持有者）的持有量急剧下降。
该群体在 ETH 总供应量中的份额从 4 月 7 日的 18.63% 下降到 5 月 18 日的 12.73%，在短短六周内下降了近 6 个百分点。这个通常比较稳定的群体减持表明他们可能失去信心，这可能与 DeFi 生态系统内持续的压力有关。
尽管价格图表显得犹豫不决，但 DeFi TVL 和中期持有者信心的同时下降为潜在的进一步下跌提供了理由。
值得关注的关键价格水平
交易者当前关注的焦点是 2,132 美元的水平。需要持续突破该点才能保持当前手柄反弹的可行性。当突破 2,210 美元斐波那契水平（从 1,799 美元低点到 2,464 美元高点的 0.382 回撤位）时，将出现更强劲的看涨确认。如果 ETH 重回 2,307 美元，看跌模式将开始减弱，并在 2,464 美元峰值上方完全失效。
下行方面，如果未能守住 2,132 美元，则暴露了该形态在 2,087 美元附近的关键颈线。每日收盘价低于该支撑位将确认崩溃。在这种情况下，根据该形态深度得出的谨慎移动目标预计会跌至 1,690 美元，即较颈线可能下跌 19%。
值得注意的是，倒杯柄形态只有在明显突破颈线下方时才会得到确认。在此之前，复苏反弹的可能性仍然存在。 2,087 美元的水平现在是恢复至 2,210 美元和进一步下滑至 1,690 美元之间的关键分界线。