TD Cowen 将 Strategy (MSTR) 的目标价从 395 美元上调至 400 美元，维持买入评级。该公司指出，该公司加速的比特币积累和最近的资产负债表调整对股权和债权持有者来说都是关键的积极因素。
分析师强调，Strategy 在第二季度的比特币购买量已经超出了之前的预期。该公司通过第二季度优先股发行筹集了约 19.5 亿美元，几乎所有收益都用于购买比特币 (BTC)。 TD Cowen 现在预测 Strategy 将在本季度购买大约 100,000 BTC。
这种加速积累导致公司预测上调。全年 BTC 收益率预测从 18.2% 上调至 19.8%，全年 BTC 美元收益预测从 138.9 亿美元上调至 151.6 亿美元。
目标价格上调的第二个因素是Strategy以较面值约8%的折扣回购了约15亿美元的价外可转换票据。 TD Cowen 认为此次交易是一项战略举措，可以降低未来稀释风险、提高信用质量并展现财务灵活性。
报告显示，Strategy的每股比特币持有量大幅增加，验证了其资本配置策略。截至 5 月 17 日，每 1000 股完全稀释的比特币比率达到 2.21 倍，高于 2025 年底的 1.95 倍。
Strategy 继续大举买入，截至最近披露，该公司持有 843,738 BTC，占比特币总供应上限的 4% 以上。
TD Cowen 的 400 美元目标价是通过对 2026 年 BTC 美元收益预期 151.6 亿美元应用 3 倍得出的，加上预计年底比特币持有量的价值，并减去债务和优先股义务。
Strategy 股价周一收于 166.63 美元，远低于新目标，这意味着较当前水平存在巨大的上涨潜力。
免责声明：本文仅供参考，并非投资或财务建议。