Ouinex 从用户那里筹集了 350 万美元，以支持“No‑CLOB”加密货币交易模式

加密货币交易所 Ouinex 已从自己的交易员那里筹集了 350 万美元，将总资金增加至 900 万美元，用于建立旨在保护零售业免受做市商影响的“非集中订单簿”。

据福布斯报道，加密货币和衍生品平台 Ouinex 于 5 月 19 日宣布已筹集 350 万美元，使自推出以来的融资总额达到 900 万美元。这家总部位于法国的公司告诉福布斯，新一轮的每位投资者要么是散户，要么是来自其用户群的专业交易员，根本没有风险资本参与。 Ouinex 表示，所得收益将用于开发“非集中订单簿 (No‑CLOB)”执行模型，旨在“避免和保护零售交易者与同一池中的大型做市商直接竞争”。

在 Ouinex 自己的描述中，Ouinex 将当前的集中式订单簿范式描述为：小型交易者“就像鱼缸里的鱼和鲨鱼一样”，被迫将订单发布到与具有卓越数据和延迟的高频公司相同的订单簿中。相比之下，交易所将 No‑CLOB 视为一种在结构上重新平衡这种关系的尝试，而不仅仅是通过收紧利差或教育，这一主题在之前的 crypto.news 故事中记录的更广泛的 FTX 后关于交易所设计的辩论中得到了呼应。此次加薪之际，整个行业对做市商做法和交易所利益冲突的审查不断加强，零售执行质量成为监管和媒体报道中反复出现的热点。

Ouinex 的“No‑CLOB”模型如何工作

Ouinex 将自己定位为“唯一提供 No‑CLOB 执行模型的加密货币交易所”，并认为标准订单簿通过完整的订单簿可见性为复杂的流动性提供商提供了强大的信息优势。该平台没有使用发布和匹配所有买价和卖价的中央限价订单簿，而是使用“类似于外汇和差价合约经纪商”的定价机制，其中外部做市商提供双向报价，但无法查看单个用户订单或直接与他们互动。

正如福布斯所详述的，Ouinex 位于用户和流动性提供商之间，将客户订单内部化并根据这些报价流进行路由，而不向做市商公开完整的订单簿。该交易所认为，这种架构是专门为“避免和保护零售交易者与大型做市公司直接竞争”而设计的，从而缩小了零售交易者经常遇到的掠夺性策略的范围，例如狙击或基于延迟的抢先交易。这种对微观结构的关注与人们对其他中心化场所的内部化和做市关系的担忧相呼应，其中包括币安的交易，crypto.news 在单独的故事中对此进行了探讨。

用户资助的增长和竞争压力

Ouinex 决定完全依靠自己的社区获取资金，这使其能够将自己定位为与用户更加一致，并且较少受到风险融资通常附带的增长和退出压力的影响。该公司此前披露，已通过代币销售和私募融资从 10,000 多名散户投资者那里筹集了超过 500 万美元，并将最新的 350 万美元视为用户资助轨迹的延续。这种用户至上的叙述利用了对不透明交易所治理的同样不信任，这种不信任促使交易者转向更受监管的场所，例如 Deribit 的迪拜授权平台，这在另一个 crypto.news 故事中有所介绍。

与此同时，Ouinex 正在进入一个竞争残酷的市场，该市场仍由 Binance 和 Coinbase 等基于订单簿的巨头主导，这些巨头的现货和衍生品交易量以及费用战已在多个 crypto.news 故事中记录下来。为了取得成功，No‑CLOB 模型不仅必须让交易者相信其保护是真实的，而且还必须提供与交易场所相当的价差和深度，为做市商提供他们喜欢的可见性，同时探索专业公司在做市研究中探索的复杂的流动性提供机制。 Ouinex 如何用仅有 900 万美元的总资金来平衡这些权衡，将决定其实验是成为更多以零售为中心的交易所微观结构的模板，还是仍然是仍然主要围绕订单簿建立的市场中的利基替代方案。