TD Cowen 的正面重新评级在很大程度上是由于 Strategy 持续获得金融资本的能力，其发行的 Stretch (STRC) 优先股凸显了这一点，这使得该公司能够以 Bernstein 认为对 MSTR 股东更有利的方式积累 BTC。
“自上次财报电话会议以来，财务活动一直以优先股发行为主，与最低限度的普通股发行相比，筹集了约 1.95B 美元，并且几乎所有收益都用于购买比特币，”分析师写道，并补充说，该公司在本季度中段购买比特币的速度已经超出了之前的预期。
“重要的是，尽管稀释度不断上升，但这一活动继续推动每股 BTC 的增长，反映出该公司融资模式的增值性质，”他们指出。
其优先股发行使该公司能够在上周抢购近 25,000 个比特币，价值约 20 亿美元，在撰写本文时将其领先的比特币资产负债表扩大至 843,738 个比特币，价值约 647 亿美元。
除了大规模购买比特币外，Strategy 上周还注销了约 15 亿美元的可转换债务，分析师称此举“对股东和债权人来说都是明显的利好”。
“我们认为这是财务灵活性的重要信号，”他们写道。 “虽然随着时间的推移，Strategy 可能会补充部分美元储备，但我们预计将继续进入资本市场，以支持比特币的持续积累，而不是限制它。”
比特币财务公司 Strive Asset Management (ASST) 紧随 Strategy 的脚步，最近推出了派息优先股产品，也得到了 TD Cowen 的价格目标提升。
该公司将从 6 月 16 日开始每天支付 SATA 优先股股息，上周消除了未偿债务，专注于优先股业务。 TD Cowen 认为 ASST 的股价目前约为 15.41 美元，可能会跃升至 30 美元，较目前的股价上涨近 94%。