比特币 ETF 资金流出激增，Coinbase 溢价表明美国需求因价格调整而减弱

比特币价格经历了大幅回调，突破了关键的 50 日移动平均线支撑位。此次经济低迷恰逢美国现货比特币 ETF 大量资本外逃，且 Coinbase 溢价指数持续为负，表明美国机构和零售需求减弱。

现货比特币 ETF 资金流出加速

SoSoValue 的数据显示，现货比特币 ETF 出现了明显逆转，该 ETF 已连续三个交易日录得净流出。周二，这些资金流出 3.31 亿美元，三天内资金撤出总额超过 12 亿美元。本月开局强劲，前六天内流入超过 16 亿美元，ETF 板块目前有望在月底出现负值，6 月份净流出达到 7.27 亿美元。

Coinbase 溢价指数仍处于负值区域

衡量美国购买压力的关键指标 Coinbase 溢价指数已连续几周保持红色。该指数衡量 Coinbase 上的比特币与币安等其他全球交易所的价格差异。持续的负面数据表明，主要使用 Coinbase 的美国投资者的需求相对于国际需求表现不佳。目前，Coinbase 上的比特币价格仅略高于 Binance 上的价格，与美国兴趣旺盛期间的典型溢价相比大幅收缩。

更广泛的市场因素施加压力

一些宏观经济不利因素正在加剧加密货币市场的避险情绪：

• 持续的通胀担忧：原油价格上涨和汽油成本上涨加剧了人们对消费者通胀将持续居高不下的担忧。近期CPI和PPI数据超出预期，令投资者预期美联储将维持较高、较长时间的利率政策。
• 资本轮动：有迹象表明资本正在流向传统股票市场，尤其是人工智能相关股票，以及债券市场，其中 30 年期国债收益率已攀升至 5% 以上。
• 期货利息下降：比特币期货市场的未平仓合约总额已从超过 600 亿美元下降至约 550 亿美元，反映出投机活动和杠杆的减少。

比特币价格技术分析

从技术角度来看，比特币的价格走势显示出 3 月 23 日开始形成的上升楔形形态的崩溃。这种看跌图表模式最终崩溃，导致价格测试 50 日移动平均线。确认突破并持续低于该关键移动均线可能预示着进一步下行，下一个主要支撑位在 70,000 美元大关附近。