根据国际清算银行 (BIS) 和欧洲央行 (ECB) 的联合分析，与美元挂钩的稳定币仍然占据压倒性主导地位，而与其他货币挂钩的替代品则难以立足。
以美元计价的稳定币，以巨头 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC 为首，占据了稳定币总市值的 95% 以上，超过 1000 亿美元。法定货币支持的代币总共约占所有流通供应量的 87%。
形成鲜明对比的是，非美元稳定币仅占整个市场的约0.2%。与欧元挂钩的稳定币是最突出的替代类别，但仍然集中在两种主要代币中，即使欧盟的加密资产市场 (MiCA) 监管提供了更清晰的监管框架，也未能获得有意义的吸引力。
分析师指出了一个持续存在的先有鸡还是先有蛋的问题：如果没有深度的流动性，交易者就会避开这些资产，而如果没有交易者的采用，流动性就无法发展。这种恶性循环使得去中心化金融（DeFi）协议几乎没有动力将非美元稳定币整合为基础交易对或抵押资产。
报告指出，“稳定币主要服务于加密货币交易、交易、对冲本币波动和跨境支付。由于美元的全球作用，这些用例本质上都倾向于与美元挂钩的代币。”
流动性短缺为旨在实现地域多元化的 DeFi 协议造成了结构性障碍。寻求为欧洲或亚洲用户提供本币借贷服务的协议面临着订单薄弱和非美元货币对价差较大的问题。
此外，美元在稳定币领域的霸主地位将其影响力延伸到了数字金融领域。每个流通中的 USDT 和 USDC 都代表着对美元计价储备的潜在需求，欧洲、中国和其他司法管辖区的央行行长正在密切关注这一动态。