美国唐纳德·特朗普总统周二签署了一项行政命令，指示监管机构研究加密货币和金融科技公司是否应该直接访问美联储支付账户，这给央行对谁可以连接到美国支付系统的控制带来了新的压力。
该命令要求联邦金融监管机构审查可能限制金融科技公司与受监管机构合作或寻求银行执照、存款保险、许可证和其他批准的能力的规则、指南、监管实践和申请流程。
特朗普在命令中表示：“联邦政府必须更新法规，以允许将数字资产和创新技术整合到传统金融服务和支付系统中。”该指令还呼吁消除“过于繁重和分散的监管和监管做法，这些监管和监管做法构成进入壁垒，主要有利于现有的金融服务公司。”区块链分析公司 TRM Labs 的全球政策和政府事务主管 Ari Redbord 称该命令是让美国走在数字资产采用前沿的“具体一步”。他将数字资产的主导地位描述为“美国的战略利益”，并指出该行业的爆炸性增长，稳定币的交易量到 2025 年将达到 33 万亿美元，市值超过 3000 亿美元。
加密货币和主帐户
问题在于美联储应在其支付渠道的使用方面保留多少自由裁量权。
主账户是在美联储持有的账户，允许符合条件的机构直接通过央行结算付款，而不是依赖另一家银行通过美国金融体系转移资金。
CoinShares 高级研究员卢克·诺兰 (Luke Nolan) 告诉 Decrypt，该命令保留了美联储的正式独立性，因为它要求进行审查，而不强迫央行授予访问权限。
“压力在某种程度上是真实的，但它是通过光学手段发挥作用的，而不是任何法律效力，”诺兰说。 “120 天的公开报告期限让美联储处于一个必须大声为任何否认辩护的境地。”
诺兰表示，对美联储独立性的担忧是有限的，因为“主账户访问的最终权力仍然属于美联储，行政命令不会改变这一点。”
“在我看来，更有趣的担忧是先例，”他说。 “白宫公开权衡被视为监管和风险管理的呼吁肯定与我们习惯的不同。”
诺兰表示，如果美联储不放松自己的风险标准，该命令“主要是政治信息”，尽管它仍然通过将解释未来拒绝的负担转移给央行来改变这一过程。
间接效益
除了针对进入壁垒和现有金融服务公司外，该命令还要求美联储评估未投保的存款机构和非银行公司（包括数字资产公司）是否可以访问储备银行支付账户和服务。
此举将美联储准入问题“正式提上台面”，Morph 的美国及合作伙伴主管 Wesley Rios 向 Decrypt 表示，他指出，加密货币公司的任何真正路径仍然取决于美联储是否改变其准入标准，以及是否认为非银行公司有“足够的法律清晰度”。
该命令也可以被视为一个迹象，表明主账户访问正在成为有关加密货币公司应如何连接到美国核心金融基础设施的更广泛政策辩论的一部分。
鉴于其对支付准入和监管整合的关注，该命令可以通过“为代币化资产与传统市场互动创造一条更顺畅的路径”来“间接加速代币化”，加密基础设施开发商 Horizontal Systems 的战略主管 Dan Dadybayo 告诉 Decrypt。
Dadybayo 表示，如果审查能让金融科技公司与支付基础设施之间的联系变得更容易，那么专注于代币化国库券、证券和结算基础设施的平台可能会“受益匪浅”。
“在加密货币历史的大部分时间里，该行业都是在传统金融基础设施之外构建系统，”他说。 “这可能标志着从系统外加密到轨道内加密不同阶段的开始。”
美联储和加密货币公司
美联储已经开始向加密货币公司授予有限的访问权限，堪萨斯城联储于 2026 年 3 月批准为加密货币交易所 Kraken 的母公司 Payward 开设“有限用途账户”。
此举是在美联储理事会去年提出“瘦身”主账户之后做出的，旨在为特定公司提供访问权限，这标志着央行历史上对寻求直接支付系统访问的数字资产公司的限制立场的背离。
迄今为止，包括 Coinbase、Circle、Ripple、Paxos、Stripe-owned Bridge 和 Crypto.com 在内的加密货币公司已获得国家信托银行执照的有条件批准货币监理署。该批准使他们能够提供一些类似银行的服务，包括联邦监管的数字资产托管、质押和贸易结算。在昨天写给 OCC 的一封信中，参议员伊丽莎白·沃伦 (D-MA) 辩称这些批准违反了《国家银行法》，并对美国银行系统的安全构成“严重风险”。
与特朗普有联系的 DeFi 公司World Liberty Financial也有一份待处理的申请，沃伦敦促货币监理署长乔纳森·古尔德拒绝或审查该申请，并将其描述为“可能是美国历史上最可耻的总统腐败丑闻的核心”。
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