追踪 Coinbase 和 Binance 之间价差的 Coinbase 溢价指数在 5 月 19 日跌至 -0.087，创下 3 月 31 日以来的最低水平。负溢价意味着比特币在 Coinbase 上的交易价格低于其全球同行 Binance 上的交易价格。这一转变恰逢交易员大幅获利了结，随着 BTC 本月早些时候上涨至 82,000 美元，交易员实现了估计 11.4 亿美元的利润。
然而，分析师指出了一线希望。溢价指数的 14 天简单移动平均线 (SMA) 仍处于上升趋势，并维持在 2 月份低点之上。这一长期指标通常被视为持续购买兴趣的更可靠指标。在 2025 年 3 月 Coinbase 现货需求复苏之前，SMA 也出现了类似的模式，这有助于推动比特币随后升至 110,000 美元。
报告指出，“尽管移动平均线上升表明卖方压力有所缓解，但每日溢价读数仍低于零。”支持这一观点的是，与 Coinbase 相关的 Base 区块链上的活动仍然很高，5 月 19 日的每日收入攀升至近 972,000 美元。这种差异表明，即使现货 BTC 需求重新调整，Coinbase 生态系统的参与也稳定。
从技术角度来看，比特币的价格结构仍然保持看涨倾向。 BTC 继续交投于关键的 100 天指数移动平均线 (EMA) 附近，接近 76,800 美元，这是动态支撑。当前的回撤保持在 76,000 美元至 77,000 美元之间的关键公允价值差距内，该区域此前吸引了强劲的现货积累。
期货市场数据进一步支持了需求弹性。比特币的 30 天移动平均线净接受量虽然较 4 月份高点有所下降，但在最近的调整期间仍保持正值。这表明期货买家继续吸收当前价格水平附近的抛售压力。分析师认为 74,800 美元是关键支撑位；每日收盘价低于该水平可能预示着看跌转向 70,000 美元的心理区域。
