分析师 Michaël van de Poppe 表示，SUI 可能是市场上最被忽视的大型加密货币设置之一，他认为该网络的制度、稳定币和技术发展已被代币价格的急剧下跌所掩盖。
van de Poppe 在 X 上的一篇帖子中表示，市场注意力主要集中在 SUI 从 5.35 美元跌至约 0.90 美元的价格上，而更广泛的基础设施建设仍在继续。他的论点不仅仅是 SUI 变得更便宜，而且市场可能低估了经济低迷期间机构轨道、流动性渠道和协议级别升级持续发展的程度。“SUI 是目前加密领域讨论最多的设置之一，”van de Poppe 写道。 “虽然每个人都在看着价格从 5.35 美元跌至约 0.90 美元，但这就是实际正在建造的东西。”
他指出了一系列进展，包括第五个现货加密 ETP 于 2026 年 2 月上市、CME 期货上线，以及来自 Grayscale、Canary Capital 和 21Shares 的三只美国质押 ETF。 Van de Poppe 还提到，纳斯达克上市的 SUIG 押注了其全部 1.087 亿 SUI 金库，通过 Stripe 的 Bridge 子公司推出 USDsui，3 月份累计稳定币转账超过 1 万亿美元，Hashi 与原生 BTC 抵押品一起上线，第一天就有 20 多家机构做出承诺，以及 Mysticeti 共识升级将每秒检查点从 1 个提高到 4 个。
对于 van de Poppe 来说，这些事态发展挑战了“Sui 在价格大幅调整后可能会变得无关紧要”的观点。 “这不是一条叙事链。这是正在铺设的铁轨。这就是为什么说这条链变成了幽灵链根本没有意义，”他写道。 “自 10 月 10 日以来，每个连锁店都受到了同样的影响，摧毁了所有市场。”
分析师指出用户、交易和稳定币基础
除了主要的机构发展之外，van de Poppe 表示，他更关注三只美国质押 ETF，而不是该代币最近的价格走势。他列举了 2.32 亿用户总数、15 亿笔累计交易、在锁定总价值下降期间保持约 5 亿美元的稳定币基线，以及他所说的自推出以来一直稳定运行的网络收入。
TVL 下降是他论点的核心部分。 van de Poppe表示，Sui的TVL从20亿美元下降到5亿美元，但同期基础资产也下降了约70%。他认为，对于投资者来说，这是一个重要的区别，可以分析生态系统是否经历了大量资本外逃，或者大部分资金回撤是否与代币较低的市场价格机械相关。
“总体 TVL 大幅下降，但有一点需要注意，”他写道。 “TVL 从 20 亿美元下降到 5 亿美元。同期，基础资产下降了 70%。”他的结论是，这种下降不应被过于简单地解读为生态系统的外流。 “这意味着没有任何资金流出生态系统；事实上，潜在价值刚刚下降，”范德波普说。 “此外，生态系统活动的减少仅仅是由于市场整体被破坏，因为信心需要重建。”
SUI/BTC 图表显示看涨背离
Van de Poppe 还附上了 SUI/BTC 日线图，认为该货币对在长期下跌后显示出吸筹迹象。该图表标志着看涨背离近期低点，随后急剧走高，随后回调至他所说的均值回归区域。
在图表上，SUI/BTC 货币对显示在 0.000136 BTC 附近，突出显示的积累区域低于当前区域，潜在阻力区域要高得多，位于 0.000207 BTC 区域附近。带注释的设置表明，van de Poppe 正在观察最近的回调是否能在突破尝试后作为基础。
“该图表看起来非常适合积累目的。他们上周宣布了对协议的许多更新，因为他们继续发货，”他写道。 “从技术上讲，比特币对的看涨背离看起来很强劲且有效，这表明 SUI 有更大的上涨空间。”
他补充说，此举已经出现了初步突破，随后出现了回调，他将其描述为该设置的一部分，而不是对其的否定。 “是的，他们已经突破了，现在又回落了，因为这是均值回归的表现，”范德波普说。 “然而，这是你想要寻找这些协议积累的领域，我个人认为这是一个有吸引力的领域。”
截至发稿时，SUI 交易价格为 1.0896 美元。
