美国证券交易委员会 (SEC) 推迟了 Bitwise 等公司的预测市场 ETF，理由是监管问题并开放公众意见征询期。
美国证券交易委员会 (SEC) 推迟了对多个拟议的预测市场 ETF 的决定，其中包括 Bitwise、Roundhill Investments 和 GraniteShares 提交的文件，理由是需要进一步审查。 SEC 主席保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 于 2026 年 5 月 20 日宣布，还开设了公众意见征询期，以收集有关如何监管这些新型金融产品的反馈。
预测市场 ETF 旨在让投资者接触事件合约——根据现实世界结果（例如选举结果或体育赛事）支付的衍生品。通过将这些合约捆绑到 ETF 中，传统投资者可以通过其经纪账户进入预测市场，而不是使用 Polymarket 或 Kalshi 等平台。
Bitwise 最初于 2026 年 2 月申请了 PredictionShares ETF，计划跟踪美国选举结果，包括 2026 年中期选举和 2028 年总统竞选。 Roundhill 和 GraniteShares 大约在同一时间提交了类似的申请。尽管最初的生效日期为 2026 年 5 月 5 日，但 SEC 在本月初推迟了批准，表明对这些产品的影响犹豫不决。
人们对预测市场的兴趣与日俱增
预测市场在过去两年中人气飙升，Kalshi 和 Polymarket 等平台推动了从政治到财务结果等各种事件的月交易量超过 150 亿美元。基于这些市场的 ETF 可以使该行业制度化，类似于比特币和以太坊 ETF 促进加密货币采用的方式。
彭博 ETF 分析师埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 表示：“美国证券交易委员会显然正在努力解决如何处理这一新资产类别的问题。”他将该机构的谨慎态度与之前处理现货加密 ETF 的方式进行了比较，后者是在经过多年审查后才获得批准的。值得注意的是，预测市场在美国一些州面临法律挑战，这给 SEC 的审查增加了另一层复杂性。例如，Kalshi 因其州级监管合规性而卷入法庭之争。
监管审查和 ETF 市场演变
美国证券交易委员会推迟这些 ETF 的决定凸显了促进创新和应对潜在风险之间的紧张关系。尽管阿特金斯承认 ETF 是市场增长的“主要驱动力”，但他强调“新产品提出了新问题”。该机构最近变得更加灵活，在 2025 年采用通用上市标准模型，以简化创新 ETF 的审批。然而，出于道德和政策方面的考虑，与政治事件相关的产品可能会受到更严格的审查。
预测市场 ETF 的批准将代表“ETF 化”这一更广泛趋势的又一步，即利基或另类风险敞口被打包到受监管的产品中。然而，批评者认为这些 ETF 可能会鼓励对选举等敏感话题的投机，从而可能导致意想不到的后果。
接下来会发生什么
美国证券交易委员会尚未提供对这些 ETF 做出决定的时间表，但公众意见征询期表明审查过程远未结束。随着 2026 年 11 月中期选举的临近，Bitwise 和 Roundhill 等发行人将其产品推向市场可能会面临严重延迟。
对于投资者来说，这一监管过程的结果将决定预测市场是否可以从利基加密平台过渡到可通过主流金融渠道访问的合法资产类别。当 SEC 权衡下一步行动时，更广泛的问题仍然存在：监管机构应该在多大程度上允许对现实世界事件的猜测？