市场分析师表示，比特币 (BTC) 跌破 60,000 美元的可能性现在被视为“极其渺茫”。这一前景得到了链上数据的支持，该数据显示长期持有者已将其集体持有量增加至创纪录的总流通供应量的 71.6%。与此同时，一项关键技术指标自 2 月份以来首次转为看涨，强化了反对价格大幅下跌的论点。
加密货币分析师 Sykodelic 强调，比特币重回近期低点的可能性已显着降低。此次评估是在每周相对强弱指数 (RSI) 成功重新测试 50 水平之后进行的，这是一个历史看涨信号。这位分析师指出：“从历史上看，在 RSI 超卖后恢复到阈值以上后，比特币就进入了长期扩张阶段。”
BTC、一周图表和 RSI 分析。资料来源：Skykodelic/X
Sykodelic 指出，这次 RSI 走势发生在比特币每周 RSI 有记录以来第四次进入超卖区域 105 天之后。虽然 2022 年周期出现新低主要是由于 FTX 崩溃，但这一时期是一个例外，RSI 在其复苏尝试期间从未成功重新测试 50 水平。这种技术观点与链上行为一致。分析师 CryptoZeno 观察到，比特币一年多的持有者指标已回到历史上的“超卖”积累区域，这种模式出现在 2013 年、2016 年、2019 年和 2022 年末的主要看涨周期之前。
BTC 长期持有者（1 年以上）指标。来源：X
CryptoZeno 补充说，2017 年和 2021 年的周期顶部通常与长期持有者的加速分配同时发生。相比之下，当前数据表明比特币的积累稳定，可用比特币供应收紧。链上指标证实了这一趋势：比特币长期供应量自 2025 年 10 月 1 日以来首次回升至 1504 万比特币以上，目前占流通供应量的 71.6%。
BTC 长期持有者流量。来源：CryptoQuant
矿工的谨慎态度与持有者的信心形成鲜明对比
尽管长期持有者大量增持，但矿工的活动表明了更加谨慎的立场。分析师 Pelin Ay 指出，币安矿池的矿工储备略有减少，表明供应稳定流入交易所。 “由于币安矿池代表了全球算力的主要份额，其行为通常反映了大盘做出反应之前矿工的整体心理。储备金下降通常表明运营抛售压力仍在持续，”Ay 解释道。
BTC Puell Multiple 和币安池矿工储备。来源：CryptoQuant
支持这一观点的是，矿工头寸指数 (MPI) 仍低于历史恐慌性抛售水平，而普埃尔倍数继续低于 1，表明矿工持续面临收入压力。艾将这种矿工行为描述为市场底部形成过程中常见的“等待阶段”。