在一次重大的市场转变中，Hyperliquid 的完全摊薄估值 (FDV) 正式超过 Solana，达到约 545.7 亿美元。随着 Hyperliquid 的去中心化永续期货交易平台经历爆炸性增长，这一里程碑凸显了加密货币领域的重大调整。
根据 Arkham 5 月 21 日的数据，Hyperliquid 的原生代币 HYPE 的交易价格接近 58 美元，使其 FDV 略高于 Solana 的 542.2 亿美元。 Solana 的代币 SOL 当时的交易价格接近 86.36 美元。值得注意的是，HYPE 的交易价格仅比 59.30 美元左右的历史高点低 2%，而 Solana 仍比之前的峰值 294 美元低约 65%。
考虑到流通市值的差异，FDV 的翻转尤其引人注目。 Hyperliquid 的流通估值接近 132.8 亿美元，基于流通中的约 2.3839 亿个代币，最大供应量为 9.6227 亿。相比之下，Solana 的流通供应量要大得多，约为 5.7786 亿枚，总供应量接近 6.2675 亿枚。这种对比凸显了交易者如何积极地将未来的增长纳入新的 Hyperliquid 项目中。
Hyperliquid 崛起的一个关键驱动因素是其巨大的协议收入。 Bitwise 首席执行官 Hunter Horsley 报告称，Hyperliquid 已产生约 7.9055 亿美元的收入，超过了 Solana（5.3234 亿美元）、Tron（4.712 亿美元）甚至以太坊（4.2556 亿美元）等主要区块链。 Horsley 将 Hyperliquid 和 Solana 视为新兴“收入链”类别的领导者，其中用户活动和费用直接驱动网络价值。
Hyperliquid 的生态系统在 2025 年迅速扩张。据报道，其用户群增长了四倍，达到约 140 万用户，日交易量短暂接近 320 亿美元。锁定总价值 (TVL) 在高峰期也攀升至 60 亿美元。
该平台的经济模型通过代币回购、销毁和流动性激励直接将交易费用引导回生态系统，正在吸引投资者的兴趣。随着永续期货交易获得市场份额，这种机制强化了代币的价值主张。
机构关注度随着零售业的发展势头而增长。 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 称 HYPE 被低估，有报道称高盛已调整了一些加密货币敞口以纳入与 Hyperliquid 相关的投资。
尽管看涨势头强劲，但分析师对未来的代币解锁持谨慎态度，这可能会增加 HYPE 持有者的供应压力。尽管如此，Hyperliquid 的收入驱动型增长和估值里程碑标志着区块链网络不断发展的竞争格局的关键时刻。