区块链分析公司 Glassnode 的最新数据表明，在 BTC 未能维持在近期区间高点附近的水平后，比特币期权交易者正在保持防御姿态。在跌破 82,000 美元左右后，比特币回落至 78,000 美元以下，满足了衍生品市场对下行保护的持续需求和压缩的波动性预期。
根据分析，比特币的一周隐含波动率已从本周早些时候的 39% 降至约 31%，这表明交易者并未考虑到近期的重大突破。然而，这种平静的外表掩盖了内心的谨慎。 25 德尔塔偏差指标仍然“牢牢处于看跌期权区域”，表明看跌期权继续比看涨期权有溢价，这是对下行保护的持续需求的明确信号。
Glassnode 的偏度指数比率（比较上行和下行隐含波动率）进一步强调了这种防御性定位。大多数期限仍低于 1，这证实了看跌期权相对于看涨期权的定价更为丰富。唯一的例外是六个月期限，看涨期权溢价持续存在，这表明长期看涨需求尚未完全消失。
期权市场本身的结构可能会带来额外的风险。 Glassnode 在 75,000 美元水平附近发现了一个显着的空头伽马集群，相当于低于现货价格约 32 亿美元的负面敞口。如果比特币价格接近该区域，这种设置可能会迫使做市商以放大下行波动的方式进行对冲。相反，78,000 美元和 80,000 美元附近的正伽玛簇可能会成为技术阻力。
“这种结构可能会加速 75K 附近的下行波动，”Glassnode 指出。过去一周的流量数据与这种谨慎立场相符，看跌期权买盘和看涨期权卖盘构成了市场活动的重要组成部分，而直接看涨期权的买盘兴趣似乎不大。
该公司的结论表明市场可能会遇到麻烦，但并不恐慌。随着前端隐含波动率压缩、波动率风险溢价扩大以及看跌期权倾斜，期权市场反映出对近期上行突破的信心有限。交易员似乎优先考虑防范进一步下跌，这表明需要收复 78,000 美元至 80,000 美元左右的阻力位才能改变情绪。
截至报告时，比特币交易价格为 76,744 美元。