本周策略购买债券而不是比特币

随着公司转向回购可转换债券，Strategy 本周暂停了比特币购买，而 Michael Saylor 继续表示，作为公司资本管理战略的一部分，未来的比特币销售仍然是可能的。

根据 Strategy 执行主席 Michael Saylor 在 X 上发布的帖子，该公司本周购买了债券而不是比特币，Saylor 表示“BitVac 正在收费”。 

此番言论发表之际，投资者正在关注近期比特币和 MSTR 股票疲软后是否有可能再次收购比特币的迹象。

Strategy Analytics 此前披露的信息显示，该公司计划以约 13.8 亿美元现金回购其 2029 年到期、面值近 15 亿美元的 0% 可转换优先票据。公司文件称，回购可以通过现有现金储备、市场股票销售收益以及潜在的比特币销售来提供资金。

就在最新公告发布前几天，Saylor 在一次采访中表示，Strategy 在 2026 年底之前出售一些比特币“并非不可能”。在采访中，Saylor 表示，与更灵活的资本配置方法相比，仅依赖股权、信贷或比特币的模型表现不佳。

策略继续关注资产负债表和比特币积累

近几个月来，Strategy 继续增持比特币。该公司此前披露，它利用出售 STRC 永久优先股和 MSTR 股票筹集的资金，以约 20.1 亿美元的价格购买了 24,869 比特币。

公司数据显示Strategy目前持有843,738枚比特币，价值约652.5亿美元。这些股份的收购价格约为 638.8 亿美元，根据当前的比特币价格，该公司尚有未实现的收益。

与此同时，塞勒将比特币购买的暂时暂停视为更大融资策略的一部分，而不是从积累中撤退。在 Coin Stories 的采访中，他将 Strategy 的财务模型描述为程序化和数据驱动的，负债通过现金、股权、信贷和比特币进行管理。

在讨论可能的比特币销售时，塞勒重申，与比特币预计每日 200 亿至 500 亿美元的流动性相比，任何处置都可能很小。他还认为，如果股息义务完全通过 BTC 销售筹集资金，该公司仍可以每售出 1 个比特币就获得大约 20 个比特币。

从长远来看，Saylor 表示，Strategy 的目标仍然是到 2033 年增加每股比特币的数量，并将未来的任何比特币销售描述为资本配置决策，而不是公司对该资产信念的改变。

塞勒的补充评论还指出了公司的长期融资结构。他表示，Strategy 不打算淘汰 STRF、STRD 和 STRK 优先股等产品，而可转换债券仍是公司打算随着时间的推移而减少的负债。

债务回购也引起了股权投资者的关注，因为以折扣价退役可转换票据可以降低 MSTR 股东未来的股票稀释风险。战略表示，此举改善了其资产负债表，同时保留了以后通过债务、股票发行或优先股发行筹集资金的灵活性。

尽管如此，最近的市场压力还是对该股造成了压力。 MSTR 在一周下跌超过 5% 后，周五收盘下跌 3.01%，至 159.89 美元。 

策略股价。资料来源：Google 财经。