链上分析公司 Bubblemaps 表示，与 BitForex 前首席执行官 Garrett Jin 和臭名昭著的 10 10 空头交易有关的 Hyperliquid 鲸鱼，如果他从未交易过以太坊，其收益可能会超过 7000 万美元，但在灾难性的 ETH 多头抹去了之前的巨额收益后，他却坐拥约 1.28 亿美元的净亏损。
- Bubblemaps 估计，尽管早些时候取得了 9 位数的盈利，但该交易员总体亏损了 1.28 亿美元
- 据报道，鲸鱼在 2025 年 10 月 10 日的闪电崩盘中做空 BTC 获利约 1 亿美元
- 随后 Hyperliquid 上的超额 ETH 多头导致了超过 2 亿美元的已实现损失
- 一个关联钱包现已再次转向 Hyperliquid，买入 1000 万美元的 HYPE 并做空 3800 万美元的 ZEC
在 X 上分享的新链上细分中，Bubblemaps 重建了与 Garrett Jin 关联的钱包集群的损益，认为如果交易者只是持有 BTC 并避免 ETH 杠杆螺旋，他的净利润将超过 7000 万美元；相反，在一系列残酷的以太币交易之后，该账户现在“总体损失了 1.28 亿美元”。
自 2025 年 10 月 10 日所谓的 10/10 崩盘以来，该集群一直备受关注，当时，在唐纳德·特朗普总统宣布对中国进口产品征收 100% 关税之前不久，一只超流动性鲸鱼在比特币和以太坊上建立了大量空头头寸，引发了剧烈的避险举措。
10 10 传奇是如何从 +$70M 变成 –$128M 的？
币安广场对“10 11闪电崩盘”的回顾指出，鲸鱼持有超过 100,000 等值的 BTC，并在 Hyperliquid 上进行了 7.35 亿美元的 BTC 空头交易，Arkham Intelligence 后来估计，随着价格暴跌，这些 BTC 和 ETH 空头交易将带来 1.9 亿至 2 亿美元的利润。
雅虎财经分别将同一交易员描述为“在 10 月 10 日崩盘中赚取近 2 亿美元的Hyperliquid鲸鱼”，并报道称区块链侦探将该地址与 Garrett Jin 联系起来，尽管 Jin 否认拥有该钱包，但承认他认识钱包背后的人。
从那时起，交易就变成了过度自信的案例研究。
币安对 2025 年 3 月清算的报道讲述了 Hyperliquid 上的一个地址如何使用 50 倍杠杆在 ETH 上开设了超过 2 亿美元的多头头寸，质押了约 430 万美元的 USDC 以控制 113,000 ETH，然后被清算，此举使协议本身因保险基金滑点而损失了约 400 万美元。
Panoptic 的市场情报说明和其他鲸鱼追踪报告表明，类似的超额 ETH 多头随之而来，由于反复尝试时间逆转，但遇到了持续的波动和追加保证金通知，钱包的 ETH 总实现损失超过 2 亿美元。
在此背景下，Bubblemaps 声称该交易员的净收益从假设的 + 7000 万美元波动到了 – 1.28 亿美元，这是完全合理的：最初的 10 10 BTC 空头盈利是巨大的，但后来的 ETH 杠杆系列似乎已经抹去了它。
10 10 条鲸鱼现在在 Hyperliquid 上做什么？
尽管有所缩减，但同样的集群又以熟悉的高信念赌注组合回到了Hyperliquid。
Bubblemaps 表示，一个连接的地址最近向永续交易所存入了数百万美元的抵押品，购买了价值约 1000 万美元的 HYPE（该平台的原生代币），并在隐私币 Zcash (ZEC) 上开设了 3800 万美元的空头头寸。
这与最近的其他鲸鱼追踪报告相吻合。
Bitcoin.com News 描述了一位被称为“Evaded”的交易员如何在四天内通过 Hyperliquid 上的 ZEC 和 HYPE 杠杆多头赚取约 750 万美元的利润，然后使用 25 倍杠杆转入 3863 万美元的 ETH 多头，该头寸将在大约 4% 的不利走势时自动清算。
Whale Alert 和 PANews 记录了相同的地址模式，关闭有利可图的 HYPE、ZEC 和 ETH 多头头寸，获得约 460 万美元的收益，然后在 Hyperliquid 上开立价值近 7500 万美元的 990 BTC 空头，因为 BTC 面临 ETF 流出和衍生品清算的压力。
虽然这些报告关注的是一位名为 Evaded 的假名交易员，但 Bubblemaps 的新线索认为，这些高频、高概念性的超液体鲸鱼中至少有一个可以通过地址聚类和历史流向回溯至 10 10 空头及其与 Garrett Jin 关联的实体。
出现的情况是，交易者在惊人的成功和毁灭性的过度扩张之间摇摆不定，核心模式没有改变：围绕宏观事件集中定向押注 BTC 和 ETH，现在同样激进地投资 HYPE 等平台代币和 ZEC 等高贝塔币。
为什么这只鲸鱼对市场很重要
从绝对规模来看，1.28 亿美元的净损益在数万亿美元的加密货币市场中只是一个舍入误差，但 10 10 鲸鱼的传奇故事生动地说明了即使是对一种制度有准确解读的精英运营商，如果他们认为相同的策略将永远有效，也可能会爆炸。
它还强调了 Hyperliquid 和 Perps 场所的叙述在很大程度上是由少数非常大的账户驱动的，这些账户的盈利和亏损可能会在短期内扭曲市场其他部分的资金费率、流动性和情绪，特别是当它们从对 BTC、ETH、HYPE 或 ZEC 等资产的出价转向要约时。
对于观察流量的交易者来说，Bubblemaps 的工作增加了另一个镜头：它不是将每条新鲸鱼视为一个孤立的故事，而是邀请您查看钱包集群的整个职业弧线，并询问您是否在前面运行一个纪律严明的非对称玩家，或者跟踪一个刚刚烧掉近九位数试图重播上一个周期脚本的赌徒。