比特币 (BTC) 正在接近其近期交易区间的上限，但分析师警告称，要实现持续突破 80,000 美元，需要重新激发现货买盘兴趣，以抵消交易所和交易所交易基金 (ETF) 日益增加的卖方压力。
数据显示当地供应不平衡现象日益严重。研究人员 Axel Adler Jr. 强调，每周的交易净流量为交易平台增加了约 18,000 BTC，这表明现有供应量有所增加。与此同时，现货比特币ETF同期净流出近16,000 BTC。
“机构资金流动未能吸收外汇供应，反而强化了市场近期的避险阶段，”阿德勒指出。这些来源加起来估计造成了 34,000 BTC 的本地抛售压力。
比特币每周交易净流量。来源：CryptoQuant
此外，ETF 交易量显着减弱。 Glassnode 分析师 cryptovizart 报告称，日交易量已降至 200 亿美元以下，较 2025 年末的 500 亿美元以上大幅下降。这表明传统金融渠道的投机需求正在减弱，价格上涨期间现货吸收也较弱。
现货 BTC ETF 交易量。来源：Glassnode
近期价格从 75,000 美元以下回升至 77,800 美元左右，似乎主要是由衍生品市场活动驱动，而不是强劲的新多头头寸。反弹期间，未平仓总量有所下降，表明空头回补是关键催化剂。融资利率也有所降温，降低了直接的多头挤压风险。
BTC 价格、现货 CVD、合计未平仓合约和融资利率。来源：Velo 图表
“尽管短期压力点持续存在，但比特币仍能稳定在 77,500 美元附近，这表明稳定的现货需求正在较长时间范围内吸收供应，”Crypto 分析师 Rei Researcher 表示。
Glassnode 数据支持了抛售压力缓和的观点，现货和期货累积交易量 Delta (CVD) 在近期价格稳定期间显示出显着增长。
BTC 永久 CVD 数据。来源：Glassnode
总而言之，虽然比特币表现出弹性，但若要令人信服地走向并超越 80,000 美元，可能需要将外汇净流量转向中性或负值区域，同时未平仓合约增加，现货市场需求更强，以吸收可用供应。