据报道，美光科技 (Micron Technology) 的股价单日飙升 18%，升至 886 美元左右，在人工智能驱动的内存繁荣的推动下，今年迄今的涨幅超过 200%，据报道已加入万亿美元俱乐部。
- Bitget 数据显示，美光科技股价上涨 18%，至约 886 美元，使其市值升至 1 万亿美元左右，再创历史新高。
- 随着投资者纷纷涌入高带宽内存和 DRAM 供应商以进行 AI 建设，美光科技的股价在 2026 年已经上涨了 210% 以上，此举延续了这一强劲涨势。
- 分析师花了几个月的时间争论说，考虑到 MU 的流通股数量为 11.2 亿股，如果每股结算价约为 888 美元，那么 1 万亿美元的估值是合理的。
虽然截至 5 月底的大多数公开数据仍然显示美光科技的交易价格在 700 美元左右，市值低于 9000 亿美元，但 Seeking Alpha 和雅虎财经的分析师已经计算出了计算结果：在流通股数量约为 11.2 亿股的情况下，美光科技需要交易额略低于 890 美元才能达到万亿美元的门槛。 《巴伦周刊》本月早些时候的一份报告指出，该公司市值在突破 5000 亿美元不到两个月后，飙升 10% 至 634.97 美元，现已突破 7000 亿美元，突显出随着人工智能内存交易成为主流，市场对美光重新定价的剧烈程度。
底层的故事很简单。美光位于人工智能加速器高带宽内存 (HBM) 和先进 DRAM 供应链的中心，多份报告表明，随着超大规模厂商和芯片制造商竞相供应数据中心规模模型，其 HBM 产能至少到 2026 年就已被预订满。 GuruFocus 和其他媒体将美光科技描述为“准备好驾驭人工智能内存的繁荣”，一些情景分析认为，在 HBM 持续短缺、利润率扩张和多重重新评级的牛市情况下，该股仅在 2026 年就可能翻倍。
抛物线走势带有非常真实的风险
这一举措的速度使美光成为人工智能硬件周期的意外赢家之一。 《环球邮报》的一篇专栏指出，在最近一次上涨之前，该股在过去 12 个月内已经上涨了近 700%，市值“略低于 8500 亿美元”，并称该股凭借其锁定的 HBM 订单而成为“加入万亿美元俱乐部”的候选者。 Barchart 2 月份的另一项分析显示，MU 在六个月内上涨了约 242%，但其预期市盈率仍约为 12.5 倍，当时 12 个月的最高目标价为 500 美元，该股已经突破了这一水平。
但令人窒息的价格走势并不能消除基本的周期性。即使是来自 GuruFocus 和福布斯的乐观报告也强调，美光的业务仍然面临着过去周期中曾摧毁内存品牌的相同结构性风险：三星和 SK 海力士的积极产能建设，中国大力支持自己的 DRAM 和 NAND 冠军，以及随着新晶圆厂上线，人工智能数据中心资本支出可能会趋于平缓。分析师警告说，如果超大规模企业支出放缓，或者消费者对个人电脑和智能手机的需求减弱，内存价格可能会压缩，并将当今的“人工智能超级周期”变成另一个繁荣与萧条，特别是考虑到美光科技的巨额资本支出承诺。
目前，市场正在选择审视这些风险。 Motley Fool 的评论员称美光科技为“2026 年最佳选择之一”，称其为“便宜”的人工智能股票，即使去年上涨了约 250%，并认为相对于人工智能基础设施建设的规模，其盈利能力仍然被低估。目前股价的交易水平意味着估值约为 1 万亿美元，这种乐观情绪最终反映在标题数据中，即使内存周期或人工智能叙述显示出哪怕一丝放缓的迹象，也几乎没有失望的余地。