Stable 是一个专注于 USDT 的第 1 层区块链，已推出 StableEarn，这是一个与国债和黄金挂钩的 USDT 收益金库。
- Stable 与合作伙伴 Morpho、Gauntlet 和 Theo 推出了 StableEarn，为 USDT 持有者提供由国债和现实世界资产支持的机构级收益。
- 该产品针对的是 USDT 的结构性收益率差距，因为 Tether 将所有储备利息保留为利润，而不是将任何回报传递给代币持有者。
- Tether 在 15 个区块链上的 USDT 供应量约为 1,500 亿美元，是全球流通量最大的稳定币，但向持有者支付的本机收益率为零。
稳定，USDT 专用的第 1 层区块链，推出了 StableEarn，这是一个机构收益金库，让 USDT 持有者赚取与美国国债和黄金挂钩的回报。
该产品是与 Morpho 合作开发的，用于借贷基础设施，Gauntlet 用于风险建模，Theo 用于收益策略，Utila.io 用于企业级钱包安全。
“USDT 的价值比世界上任何其他稳定币都要大，但在具有竞争力的收益率方面，将其投入使用总是面临挑战，”Stable 首席执行官布莱恩·梅勒 (Brian Mehler) 表示。 “StableEarn 通过将机构级收益率和围绕 USDT 构建的链结合在一起，改变了这一现状。世界上最大的稳定币有了新家，而且就在 Stable 上。”
StableEarn 的用途以及为何 USDT 持有者需要收益产品
USDT 不向其持有者支付协议原生收益。 Tether 在其零收益 USDT 存款和支持其的美国国库券储备之间保持利差，这就是为什么 Tether 仅在 2025 年就创造了超过 100 亿美元的利润。
这种结构性差距推动了对第三方产品的需求，这些产品可以将 USDT 投入生产性用途，而无需持有人转而使用其他稳定币。
StableEarn 通过经 Gauntlet 风险模型审查的现实世界资产支持策略来分配 USDT 持有量。回报来自传统市场工具，而不是来自 DeFi 原生机制，与 Delta 中性合成稳定币产品相比，将其定位为风险较低的收益率选择。
Theo 首席信息官 Iggy Ioppe 将该产品描述为“链上美元收益率看起来正确。USDT 原生、机构级，由现实世界市场产生回报。”
截至 2026 年 5 月，Tether 的 USDT 供应量从 2025 年初的约 1180 亿美元增长到约 1500 亿美元。随着国会就《GENIUS 法案》下的收益稳定币框架进行辩论，Crypto.news 报道了稳定币收益产品与监管进展的持续交叉。
为什么随着机构稳定币收益率需求的扩大，时机很重要
产生收益的稳定币已经从一个利基实验发展成为 3110 亿美元稳定币市场中的一个有意义的份额。包括 Ondo 的 USDY 和 Sky 的 sUSDS 在内的代币化国债产品现在可作为寻求被动美元收益而不直接管理国债的基金的默认国债持有量。
StableEarn 是第一个在其原生链内专为 USDT 设计的金库，无需 USDT 持有者桥接到以太坊或其他网络即可访问类似产品。
Morpho 的机构借贷架构是 StableEarn 的基础，已部署在多个链上，并被 DeFi 资金管理者广泛用作链上借贷的风险标准基础设施。
Crypto.news 报道了美国财政部根据《GENIUS 法案》提出的针对稳定币发行人的反洗钱规则，该规则将支付稳定币运营商视为金融机构，并规定 StableEarn 等机构收益产品必须满足的合规义务。
Crypto.news 还追踪到 2026 年 4 月，代币化国债增长至 134 亿美元，StableEarn 正是从这一资产类别中获取基本回报。