DTCC 正在与 Stellar 发展基金会合作，在 Stellar 公共区块链上推出 DTC 托管代币化服务，目标于 2027 年上半年推出活资产。
- DTCC 将在多链策略下将 DTC 托管资产代币化引入 Stellar 公共网络
- 在此之前，SEC 于 2025 年 12 月发出了无行动函，批准 DTCC 进入现实世界的资产代币化
- 初步重点包括罗素 1000 指数成分股、主要指数 ETF、美国国债以及一系列公司债券和其他债券
美国存款信托与清算公司 (DTCC) 和 Stellar 发展基金会宣布了一项计划，将在 Stellar 公共区块链上建立 DTC 托管资产代币化服务，这是美国市场向开放网络进军的最明确举措之一。合作伙伴表示，第一波代币化资产计划于于 2027 年上半年上线，将 Stellar 定位为 DTCC 更广泛的现实世界资产发行和结算多链战略的核心轨道。
DTCC 于 2025 年 12 月获得了美国证券交易委员会的不采取行动函，这让监管机构放心地在特定条件下尝试现实世界的资产代币化，而不是等待正式的规则制定。这一许可为该集团将代币化工具视为其现有托管和清算专营权的延伸打开了大门，前提是投资者保护、披露标准以及账簿和记录的控制保持与现行证券法一致。
蓝筹股票、ETF 和国债如何上链
Stellar 合作最初将专注于将高流动性的基准资产转换为链上表示。 DTCC 和 Stellar 已将罗素 1000 成分股、追踪美国主要基准的主流指数 ETF、美国国债和多类债券标记为 DTC 托管伞下代币化的优先候选者。我们的想法是从已经通过 DTCC 大规模清算的工具开始，然后创建可以在 Stellar 上发行、转移和结算的代币化镜像，同时仍然锚定在传统注册和托管账户上。
那些链上资产仍将位于 DTCC 的监管范围内，并以令证券监管机构和税务机关满意的方式跟踪托管记录和受益所有权。变化的是结算基础：这些证券的代币化版本不再仅仅依赖于遗留数据库和批处理流程，而是可以在 Stellar 的公共分类账上移动，具有近乎实时的结算、可编程的传输规则以及与其他链上金融应用程序的可组合性。
为什么 Stellar 是合规的公共铁路
此次合作将 Stellar 打造为合规的公共渠道，DTCC 可以通过该渠道向更广泛的钱包、机构和金融科技平台公开代币化头寸，同时保持对发行和赎回的控制。 Stellar 的设计历来强调法币支持的稳定币、跨境支付和受监管的金融用例，为 DTCC 提供了一条已经符合 KYC、AML 和发行人控制要求的公链，而不是纯粹的无需许可的免费公链。
对于传统金融来说，此举是一个信号，表明大型市场公用事业公司不再将代币化视为私人测试网络的附带实验。通过将 DTC 托管资产直接连接到 Stellar，DTCC 实际上承认未来证券结算的一部分将在公共共享基础设施上进行。对于代币化领域，将罗素 1000 股票、主要 ETF 和美国政府债务纳入 DTCC 监管链上的时间表指向 2027 年，现实世界的资产叙事最终将与美国资本市场的核心相交叉，而不仅仅是利基信贷或精品基金。