渣打银行称饱受打击的以太坊看起来就像 2001 年的亚马逊

渣打银行要求客户以杰夫·贝佐斯告诉亚马逊股东对待互联网泡沫崩溃的方式对待以太坊最近的价格暴跌，认为该代币的“股票不是公司”，基本面将迫使价格在下一个周期赶上。

渣打银行数字资产研究全球主管杰弗里·肯德里克 (Geoffrey Kendrick) 告诉客户，他对以太坊 (ETH) 的看法“与杰夫·贝索斯 (Jeff Bezos) 在 2001 年科技泡沫破裂期间描述的亚马逊股价非常相似”，并坚称最近的下跌“并不反映以太坊网络基本面的持续改善。”
在记者 Yogita 和 The Block 等媒体总结的一份报告中，肯德里克倾向于贝佐斯的说法，即“股票不是公司”，并指出亚马逊是如何在 2000 年代初期跌至 6 美元左右，然后发展成为价值数万亿美元的庞然大物的。

主题很简单：正如The Daily Block中的一篇回顾所述，以太坊的价格“落后于其不断改善的基本面，但最终会迎头赶上”，该价格从近期高点大幅下跌，有时会在 2026 年跌至 2,000 美元以下。
肯德里克和他的团队将总体目标维持不变，即到 2026 年底为 4,000 美元，到 2030 年为 40,000 美元，这一数字意味着未来 18 个月内将上涨约 2 倍，到本十年末将比该票据起草时的 2,000-3,000 美元左右的价格水平上涨 20 倍。

贝索斯报价、稳定币和代币化资产

在客户说明中，肯德里克明确引用了贝索斯的著名俏皮话，认为市场对以太坊的发展做出了错误的定价。他写道：“我对 ETH 表现的看法与杰夫·贝索斯 (Jeff Bezos) 在 2001 年科技泡沫破灭期间描述的 AMZN 股价非常相似。”他补充道，就像 2000 年代初的亚马逊一样，如今的以太坊正在“悄然成为”新金融堆栈的支柱，即使价格下跌，链上稳定币、代币化资产和 DeFi 活动也都接近历史最高水平。

该报告重点关注了一些指标：接近创纪录的每日交易量、以太坊在稳定币结算中仍然占据主导地位以及其在代币化现实世界资产中的领先地位。

渣打银行数字资产团队的内部预测显示，本周期稳定币供应量将增长至 2 万亿美元，其中大部分预计将在以太坊上稳定下来，肯德里克认为，随着时间的推移，随着基础层需求、费用市场和质押动态反馈到估值中，“更多的活动应该意味着更高的代币价格”。

这种逻辑与该银行早期的研究相吻合，该研究在 1 月份的更新中进行了介绍，并在 crypto.news 分析中进行了阐述，其中 Kendrick 削减了一些中期 ETH 美元目标，但表示以太坊相对于比特币的“前景有所改善”，并预计随着吞吐量、DeFi、稳定币和监管的成熟，ETH/BTC 交叉将“逐渐回到 2021 年的高点”。在LinkedIn 的文字记录中引用的另一次公开露面中，Kendrick 更直白地展示了他的长期地图：“我的长期预测是到 2030 年 BTC 的价格将达到 500,000 美元，到 2030 年以太坊的价格将达到 40,000 美元……大约是（以太坊）的 20 倍，但也远远优于（相对于比特币）。”

跟踪记录、监管押注和 ETH 价格

并非所有人都认同这个类比或目标。

同一篇文章及其病毒衍生品，从The Block到Ethprofit等账户的社交帖子，都承认渣打银行过去的加密货币呼吁并不总是能落地，随着宏观形势的变化，对比特币和以太币的早期周期预测不断修改。

肯德里克的乐观情绪在很大程度上取决于美国和主要司法管辖区提供接近监管清晰度的东西，而不是彻底的敌意。他特别指出，稳定币监管、代币化框架和证券法潜在变化的结合是可以释放机构资金流入以太坊的催化剂，这一论点与之前的 crypto.news 报道相呼应，即如果资产成为受监管的 DeFi 和现实世界资产轨道的默认基础，政策转变将如何重新评估该资产。

目前，以太坊的实际价格和市值讲述了一个更为温和的故事。目前的水平在 2,000 美元左右，市值远低于 2021 年的峰值，距离 Kendrick 设定的 4,000 美元的近期目标和 40,000 美元的长期目标还很远，该资产看起来不太像已被放弃的亚马逊重演，而更像是一种仍然受 ETF 流量、利率预期和比特币引力影响的高贝塔宏观工具。

但事实是，一家全球性银行在经历了痛苦的缩减之后，正在援引贝索斯和互联网泡沫的崩溃来捍卫以太坊，这说明了自上一个周期以来，情况已经发生了多大的转变。
正如 Kendrick 用加密货币忠实者和股票量化人士都能理解的语言所说的那样，我们的赌注是“ETH 将赶上内部指标”——到 2030 年，今天的价格走势看起来就像亚马逊的价格为 6 美元，而不是 Pets.com 走向零。