近日，宏观投资者、Real Vision联合创始人Raoul Pal在《When Shift Happens》播客节目中分享了其关于人工智能（AI）竞赛、经济奇点以及加密货币市场的深刻见解。他认为，AI的爆发式增长是人类历史上规模最大的资本事件，而加密货币持有者正处在一个有利位置。
针对近期美国股市的持续上涨现象，Raoul Pal将其归因于两个核心因素：一是全球流动性的扩张，二是AI领域前所未有的资本竞赛。他表示，这场竞赛是国家与企业间的全面博弈，旨在将“能量单位转化为智能单位”，没有任何主要参与者会允许自己落后，其规模和重要性已达到“大到不能倒”的程度。
Raoul Pal进一步阐述了“经济奇点”的概念，即当AI智能体的数量爆发式增长，以至于经济系统无法跟上技术发展的速度时，传统经济模型将失效。他引用梅特卡夫定律和里德定律来解释AI增长的指数级特性，并预测到2028年，AI的年文字产出量可能超过人类历史总和。这种发展将催生一个由AI代理主导的“代理经济”，它们将在区块链上自主进行交易和资本运作。
当被问及在AI与加密货币之间的投资选择时，Raoul Pal依然看好加密货币的长期潜力。他指出，尽管AI股票近期表现抢眼，但加密货币拥有“无限的TAM（总潜在市场）”。AI代理的大规模采用将成为链上经济活动的新引擎，大幅提升加密网络的价值捕获能力。同时，全球法币贬值的趋势和金融系统向区块链迁移的进程，构成了加密货币的长期利好背景。
对于近期加密市场的回调，Raoul Pal认为这只是牛市中的一次盘整。他以历史数据为例，指出比特币回调50%属于正常范围，而当前较长时间的盘整可能为后续更强劲的牛市奠定基础。他建议投资者应着眼于长远大局，避免陷入短期波段交易的误区。“事实证明，在加密货币里赚到最多钱的，都是那些‘什么都不干’的人。”他补充道，成功的投资需要耐心和信念。
在具体资产配置上，Raoul Pal透露自己在回调期间加仓了Sui和Zcash等资产。他强调Layer1智能合约平台的核心价值，认为它们如同数字时代的基础操作系统，最终将收敛至少数几条主流公链。他特别提到以太坊（ETH）、Solana（SOL）和Sui，认为它们在市场波动中保持了较高的经济密度和发展韧性。
关于NFT市场，Raoul Pal认为其活跃度与加密经济的整体繁荣程度紧密相关。他预测，随着加密市场总市值向数十万亿美元规模迈进，NFT将迎来价值重估。他正在筹备一个NFT基金，旨在投资顶级“圣杯”资产和具有高增长潜力的中生代艺术家作品，并参与NFT生态的流动性建设。
最后，Raoul Pal对2026至2027年的市场表达了乐观展望。他列举了多项积极因素：银行等传统机构正在加速入场、稳定币法规有望明朗化、全球流动性预计将持续增加，以及加密资产相对于传统科技股仍处于价值洼地。他总结道，经济奇点可能在约四年后到来，投资者当前正处于一个关键的积累期。“你现在有4年的时间尽可能多地持有这些资产，它们能带你度过未来最大的不确定性。”