ICE 首席执行官 Jeffrey Sprecher 呼吁对 24/7 链上永续期货进行监管明确，理由是来自 Hyperliquid 等平台的竞争日益激烈。
纽约证券交易所 (NYSE) 的母公司洲际交易所 (ICE) 正在敦促监管机构为 24/7 的链上永续期货 (perps) 创建一个“公平的竞争环境”。 5 月 27 日，ICE 首席执行官杰弗里·斯普雷彻 (Jeffrey Sprecher) 在 Bernstein 会议上发表讲话时表示，即使 Hyperliquid 这样的去中心化平台获得了市场份额，受监管的交易所仍无法提供这些创新产品。
永续期货（perpet）是一种衍生品，允许交易者在没有到期日的情况下推测资产价格。链上人员利用去中心化基础设施，通过智能合约提供自我托管和透明结算。 Hyperliquid 等去中心化交易所 (DEX) 已经普及了这种模式，处理大量交易量并吸引散户和机构的关注。
据 DefiLlama 称，Hyperliquid 被 CoinGecko 评为第七大 DEX，每日交易量为 1.95 亿美元，每周产生 1560 万美元的费用。 Sprecher 将 Hyperliquid 的颠覆性潜力描述为“比纳斯达克更大”，不过这种比较凸显了去中心化交易场所给传统交易所带来的压力，而不是单纯的交易量平价。ICE 发表最新言论之前，该公司于 2026 年 3 月对 OKX 进行了投资（价值 250 亿美元），并建立了合作伙伴关系，推出与 ICE 布伦特原油和 WTI 石油基准挂钩的永续期货。此外，纽约证券交易所一直在通过代币化平台Securitize探索基于区块链的交易基础设施，旨在为传统资产类别提供24/7的交易和结算。
为什么重要
ICE 的推动凸显了一个更广泛的趋势：传统金融 (TradFi) 参与者正在认识到链上永续交易所带来的竞争威胁。到 2026 年，去中心化的 Perp DEX 将会出现爆炸性增长，年化交易量将达到数万亿美元。实时结算、较低的费用和增加的可访问性等功能吸引了以前依赖中心化平台的交易者。
然而，监管的不确定性仍然是一个障碍。斯普雷彻的“公平竞争环境”论点表明，与在合法灰色地带运营的去中心化平台相比，受监管实体处于劣势。当 TradFi 公司试图将区块链轨道集成到其现有系统中时，这种监管差距可能会成为一个爆发点。
超液体的兴起和市场动态
Hyperliquid 的快速崛起得益于其对链上 Perps 的创新方法，包括最近推出的链下事件预测市场。 Bitwise 首席信息官 Matt Hougan 称 Hyperliquid 的原生代币 (HYPE) 是“当今加密货币中定价最错误的资产之一”，这反映出该平台的潜力不仅仅是简单的永续交易所。
向去中心化交易的结构性转变也在重塑竞争格局。未平仓合约、利差效率和清算机制等指标正在成为关键的差异化因素。 2026 年 4 月的行业分析强调了 Hyperliquid 和 Aster 等参与者如何争夺这一新兴领域的主导地位，并强调了强大的预言机基础设施和创新收费模式的重要性。
展望未来
随着监管讨论的展开，未来 12-18 个月可能会决定 TradFi 将链上 Perps 集成到其产品中的速度。 ICE 探索与 Hyperliquid 建立合作伙伴关系表明了其适应的意愿，但监管机构是否批准这些努力仍然是一个悬而未决的问题。与此同时，去中心化交易所继续利用其在永续市场的先发优势，将链上永续资产定位为去中心化金融生态系统的基石。