比特币金库公司 BSTR 联合创始人肖恩·比尔 (Sean Bill) 表示，过去一年企业比特币金库的快速增长可能会以急剧萎缩而告终。 Bill 在比特币维加斯会议上发表讲话时警告说，这个新兴领域的大多数公司都没有为长期生存做好准备，整合是不可避免的。
比尔认为，许多公司进入该领域的策略过于简单化。 “我认为他们中的很多人没有正确的资本结构。他们实际上无法部署比特币，”他表示。他的批评集中在那些仅仅在资产负债表上购买和持有比特币的公司，仅仅依靠加密货币的价格升值来吸引投资。
他强调了该模型的一个重大漏洞：它依赖于有利的市场条件。 “当资本容易获得时，这种方法可以发挥作用。但是，当市场状况收紧时，这种方法就会变得更加困难，”比尔解释道。此外，他指出比特币交易所交易基金（ETF）的存在对于投资者来说是一种直接且更简单的替代方案，对被动国库券持有者的价值主张提出了质疑。
相比之下，Bill 概述了 BSTR 积极利用其持有的比特币的雄心。该公司正在探索期权交易、套利、基差交易、高频交易和保险相关策略等途径。目标是在比特币的本地价格变动之上产生收益。
“我们确实在尝试使用比特币而不是股票和债券作为资产来构建伯克希尔哈撒韦 2.0，”比尔说。他将这种方法描述为以“比特币+”回报为目标，旨在创造主动价值，而不是被动跟踪资产。
比尔预测，比特币金库行业将遵循熟悉的技术轨迹。 “我认为这个领域将会出现整合，”他说，这与互联网搜索和社交媒体等市场相似，少数赢家最终在这些市场占据主导地位。 “我们认为这个行业与任何其他科技行业没有什么不同。”
他还瞄准了他认为不真实参与者的公司。 “我确实认为这个领域有很多狂欢节的叫卖者，很多的推动者，”比尔评论道，他批评那些主要为了营销炒作而采用比特币金库策略的公司。
虽然他预计更多主流企业会将比特币添加到其资产负债表中，但他认为专用的比特币金库部门将大幅缩小。在他看来，幸存者将是那些超越单纯价格投机的人。 “他们会找到积极创造价值的方法，并让投资者有理由选择他们而不是简单的比特币 ETF，”比尔总结道。