Kraken 计划在 30 天内推出受 CFTC 监管的比特币永续期货，旨在与 Coinbase 和 Kalshi 在美国新兴市场展开竞争。
在美国商品期货交易委员会 (CFTC) 批准这些合约进行国内交易后，Kraken 宣布计划在 30 天内为美国机构客户推出比特币永续期货 (BTC perps)。然而，该交易所尚未完成监管备案，这让竞争对手 Coinbase 和 Kalshi 占据了先机。
据报道，这些合约将在 Bitnomial Exchange 上市，Bitnomial Exchange 是一个受 CFTC 监管的交易平台，于 4 月份被 Kraken 母公司 Payward 以 5.5 亿美元收购。 Bitnomial 的加入使 Kraken 在受监管的美国衍生品市场获得了直接立足点，这对于长期由离岸平台主导的行业来说是一个重大转变。
有竞争力的压力安装座
Kraken 的宣布是在竞争对手迅速采取行动之际发布的。 5 月 29 日，KalshiEX 获得 CFTC 批准提供 BTC 永续合约，这标志着此类合约在美国首次受监管上市。 Coinbase 利用 2025 年收购 Deribit（按持仓量计算最大的加密货币期权交易所）的优势，迅速跟进，通过其受监管的期货佣金商为机构客户提供永续期货的访问权限。
争夺国内市场的竞赛凸显了受监管的加密货币衍生品日益增长的重要性。永续期货缺乏到期日并密切跟踪现货价格，历史上一直在币安和Bybit等离岸交易所进行交易。美国商品期货交易委员会 (CFTC) 最近批准的目标是将该活动引入境内，为美国交易者提供受美国监管监督的替代方案。
为什么重要
引入受监管的 BTC Perps 可能会重塑加密货币衍生品的竞争动态。从历史上看，美国交易商通过在离岸平台上进行交易来规避监管限制，这往往使自己面临交易对手风险。现在，机构可以通过合规渠道访问这些合约，从而有可能增加市场流动性和合法性。
“问题从来不是加密资产永续合约是否会存在，”CFTC 主席 Michael Selig 于 5 月 29 日表示。“相反，问题在于它们是否会在美国的监督、标准和法治下存在。”
Kraken 面临的挑战
尽管 Kraken 雄心勃勃，但在监管备案方面仍落后于竞争对手。截至 5 月 31 日，CFTC 记录中尚未出现 Bitnomial 的具体 BTC 永续合约。虽然公司经常要求对应用程序进行保密处理，但延迟可能会让 Coinbase 和 Kalshi 失去先发优势，因为它们的产品已经推出或即将推出。
更加紧迫的是，Coinbase 通过 Deribit 提供了更广泛的衍生品套件，包括加密货币期权，将其定位为强大的竞争对手。与此同时，Kalshi 受益于其在预测市场的利基专业知识，这可能会吸引寻求多元化投资的机构交易者。
市场背景
比特币目前的交易价格为 73,381 美元，在过去 24 小时内下跌了 0.54%，截至 5 月 31 日，其市值为 1.45 万亿美元。针对 BTC Perps 的新监管框架与机构对结构化加密产品兴趣的增加相一致，尤其是在 24/7 交易越来越受欢迎的情况下。 5 月 29 日，CFTC 发布了专门针对加密货币衍生品全天候交易和清算的指南，表明监管机构对这些创新的支持。
展望未来
Kraken 满足 30 天发布时间表的能力可能决定其在这个新兴市场的竞争力。随着 Coinbase 和 Kalshi 已经投入运营，Kraken 将需要迅速克服监管障碍，以避免进一步落后。机构对受监管的加密货币衍生品的需求正在增长，确保在这个市场的份额对于长期定位至关重要。
对于交易者来说，受监管的 BTC Perps 的扩展为日益合规的加密生态系统中的价格发现和风险管理提供了新途径。 Kraken 是否可以利用这个机会，或者进一步将市场让给竞争对手，还有待观察。