根据 NYDIG 的分析，上周贝莱德 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 进行的 12.6 亿美元大宗交易可能代表主要投资者迅速退出定向押注。
周二，一名身份不明的交易员通过暗池（一个机构交易的私人平台）出售了 2920 万股 IBIT。此举引发了对卖家身份和动机的广泛猜测。
NYDIG 研究主管格雷格·西波拉罗 (Greg Cipolaro) 在周五的一份报告中表示，有证据表明“大型定向持有人退出集中头寸，而不是同期基差交易平仓”。关键指标包括卖方接受比 IBIT 44.17 美元市场价格低 1.01 美元的价格，放弃约 2950 万美元立即执行，并利用私人交易场所。 尽管大量销售可能会扰乱市场，但比特币 (BTC) 在交易后相对温和地下跌了 2.8%。彭博 ETF 分析师埃里克·巴尔丘纳斯 (Eric Balchunas) 指出，市场有效吸收了大量大宗销售。“悬而未决的关键问题是，卖方是在应对特殊的限制，还是在表达更广泛的投资观点，”西波拉罗说。他补充说，交易细节显示“至少有一位经验丰富的持有者愿意支付约 2950 万美元，以立即消除价值 12.6 亿美元的比特币相关头寸。”
此次交易发生在美国现货比特币 ETF 面临挑战的时期，该 ETF 目前已连续 11 个交易日出现净流出。 Farside Investors 的数据显示，在大规模 IBIT 交易的同一天，资金流出达 3.336 亿美元。自 5 月 14 日以来，这些 ETF 的净流出已超过 29 亿美元。
市场情绪已变得谨慎，加密货币恐惧与贪婪指数周一的得分为 29 分（满分 100 分，表示“恐惧”），整个 5 月份的平均评级为“恐惧”。
西波拉罗的结论是，卖方的方法表明了紧迫性，但确切的动机——是否由于投资者赎回、资产负债表压力或风险管理而被迫清算——仍不清楚。 “公开数据无法最终区分这些解释，”他表示，并指出技术面疲软和 ETF 资金外流的背景更多地与酌情清算相一致。