周五，联想股价飙升 31%，目前 5 月份已上涨 109%，这是自 1999 年以来的最佳月度表现。
这家全球最大的个人电脑制造商的股价本月上涨了一倍多，成为恒生指数今年迄今为止表现最好的公司，上涨了 159%。
这次集会并不是随机的。联想第四季度财报显示季度收入达216亿美元，同比增长27%，为五年来最快季度增长率。净利润达到 5.21 亿美元，比上年同期的 9000 万美元增长 479%。当联想公司的规模几乎使其季度利润增加六倍时，就会迫使市场彻底重新考虑其价格目标。
其背后的引擎是基础设施解决方案集团（ISG）——联想的一个部门，为亚马逊、微软和谷歌等大型企业客户和云提供商构建人工智能优化的服务器、存储系统和数据中心产品。 ISG公布季度收入创纪录，达到 56 亿美元，同比增长 37%，整个财年收入突破 192 亿美元。
在整个公司范围内，人工智能相关收入同比增长 84%，目前占联想季度总销售额的 38%。联想今天的收入三分之一以上可以追溯到人工智能。根据结果，高盛将联想的目标价提高了一倍以上。
然后是戴尔。周四，戴尔科技集团报告 2027 财年第一季度营收为 438.4 亿美元，同比增长 88%，并将全年 AI 服务器营收指引上调至 600 亿美元。戴尔的 AI 服务器积压订单目前已达 513 亿美元。投资者阅读了这些数据，研究了联想，然后买入了。
彭博资讯分析师 Steven Tseng 表示：“人工智能服务器的增长显然是一个驱动因素，现在人工智能推理需求从超大规模企业扩展到企业，这有利于联想和戴尔等传统服务器 OEM 厂商。”
从超大规模企业（亚马逊和谷歌）向普通企业的转变是这里的关键发展。两年来，人工智能基础设施建设主要集中在 Nvidia 芯片和少数专业厂商的周围。联想和戴尔是组装机架、验证硬件配置并向需要人工智能的企业提供计算就绪系统的公司，而无需从头开始构建人工智能。
联想的个人电脑业务也仍然运行良好。智能设备集团第四季度营收为 146 亿美元，同比增长 24%，其中联想占据全球 PC 市场 24.4% 的份额，这是 15 年来最大的领先优势。 AI PC 浪潮正在做出贡献。但服务器基础设施才是推动该股上涨的因素。
与香港其他科技股的对比使得涨势更加剧烈。受互联网平台人工智能硬件支出利润率下降的拖累，恒生科技指数今年已下跌超过 15%。联想则处于相反的位置——出售基础设施，而不是购买。
首席执行官杨元庆称2026财年是联想40年历史上最好的一年，并设定了两年内年收入达到1000亿美元的目标。全年收入达 831 亿美元，增长 20%——该公司首次突破 800 亿美元大关。
ISG 进入 2027 财年时，其 AI 服务器管道的承诺需求超过 210 亿美元，尽管联想的出货速度取决于从 Nvidia 获得 GPU 分配，而 Nvidia 仍然是整个服务器行业的主要供应限制。