比特币 5 月份下跌 3.41%，收于约 73,568 美元。随着新月份的开始，著名分析师 PlanB 表示，市场调整可能尚未结束，并指出衍生品活动疲软和情绪脆弱是可能推动价格跌至 2 月份低点 60,000 美元附近的因素。
图片：分析比特币供应占利润百分比的图表，这是 PlanB 评估的关键指标。 （来源：PlanB/model）
根据 PlanB 的说法，市场对于 2 月份 60,000 美元的调整是否标志着周期底部仍存在分歧。他对链上数据的分析，特别是目前盈利的比特币供应百分比，表明价格进一步下跌的可能性超过 50%。他认为，真正的市场底部通常与持有人的利润份额小得多同时发生，这表明普遍投降——但这一条件尚未满足。
“数据表明，我们尚未看到熊市结束时常见的全面恐慌或投降，”PlanB 表示，这意味着在形成持久底部之前，下行的可能性更大。
受到审查的关键价格水平
分析师强调了两个关键的长期指标：200 周移动平均线（目前约为 61,000 美元），熊市的历史支撑位，以及已实现价格（接近 53,000 美元），反映了整个市场的平均成本基础。 PlanB 认为，向这些水平的转变将与过去周期的底部形成更加紧密地一致。
与此同时，交易员 Ted Pillow 认为 70,000 美元是当前的关键支撑区域。他警告说，每日收盘价低于该水平可能会加速下跌趋势并引发更大的抛售压力。该水平是近期回调期间的关键支撑，果断突破可能会显着削弱短期市场信心。
图片：主要交易所的比特币未平仓合约总计，显示出自 10 月份清算事件以来的显着差距。
衍生品市场的根本弱点
更令人担忧的是比特币衍生品市场，该市场尚未从 10 月 10 日的重大清算事件中完全恢复。在那次事件期间，未平仓合约（未平仓衍生品合约总数）暴跌约 71,000 BTC（当时价值约 110 亿美元）。
比特币未平仓合约总额在活动前接近 375,000 BTC，今天仍保持在 351,000 BTC 左右，缺口超过 24,000 BTC。这种差距表明交易者持续谨慎，并且缺乏完全重建的市场敞口，导致一些分析师认为，即使比特币测试关键支撑位，下行风险仍然很高。