随着 1.8T 美元上市临近，SpaceX 悄悄发出 IPO 警告

SpaceX 增加了新的 IPO 申请语言，为该公司为未来交易发行大量股票提供了空间。

修订后的 S-1/A 文件指出，SpaceX 可能会发行与未来交易相关的大量股权，包括收购、剥离和其他战略举措。此次披露使投资者能够更清楚地了解该公司计划在纳斯达克上市（股票代码为 SPCX）后如何使用其公开交易的股票。

SpaceX 在上市前添加交易语言

根据更新后的文件，SpaceX 正在准备发行高达 750 亿美元的资金。该文件将该公司的估值定为至少 1.8 万亿美元，低于之前内部讨论设定的 2 万亿美元以上的目标。

路透社此前报道称，SpaceX 的目标是 6 月 12 日上市，定价预计在 6 月 11 日左右。根据注册声明中引用的公开备案细节，该公司于 4 月 1 日首次向美国证券交易委员会秘密提交了 IPO 文件。 SpaceX 随后于 5 月 20 日公开了其完整的 S-1。

修改后的文件并未表明 SpaceX 已完成除已披露交易之外的任何其他交易。不过，该公司的措辞使其可以灵活地在首次公开募股后的重大企业举措中发行 A 类股票。

光标交易显示如何使用股份

文件中最明显的例子是 SpaceX 即将收购 AI 编码助手 Cursor。根据 S-1/A，该交易预计将在 IPO 后完成，并将全部以 A 类普通股支付。

该文件显示 Cursor 的隐含股权价值为 600 亿美元。它还表示，根据单独的计算协议，Cursor 有权获得 15 亿美元的终止费和 85 亿美元的延期服务费。

通过这种结构，SpaceX 告诉投资者，其公共股权可能不仅仅是 IPO 筹款股票。文件显示，该公司可以利用其股份收购技术、深化人工智能业务并扩大上市后业务结构。

SpaceX 的文件将该公司描述为人工智能服务和基础设施企业，而不仅仅是发射和卫星运营商。该措辞是在 2026 年 2 月与 xAI 合并之后发布的，根据文件显示，合并后公司的估值约为 1.25 万亿美元。

该公司还概述了通过 Terafab 与特斯拉和英特尔合作的计划。根据注册声明，这些计划包括在本世纪末之前建立模块化轨道人工智能计算基础设施。

SpaceX 还列出了与月球和火星上的小行星采矿和制造基础设施相关的长期项目。该公司将这些计划作为其未来市场机会的一部分，尽管文件指出许多目标仍然受到执行、资金和技术风险的影响。

埃隆·马斯克保持投票控制权

关于所有权，修改后的文件称，埃隆·马斯克持有 SpaceX 约 42% 的股权，并通过双层股权结构控制 85% 的投票权。因此，该文件表明，未来的股票发行不一定会减少马斯克对公司决策的控制。

S-1/A 还保留最多 5% 的 IPO 股份，用于覆盖员工、高管朋友和家人的定向股份计划。文件称，朋友和家人的参与者不会面临禁售限制，而超过 60% 的 IPO 前股票（包括马斯克持有的股份）在上市后仍将处于延长禁售期。