Solana 的去中心化交易所 (DEX) 生态系统显示出巨大的压力，每周交易量在两周内锐减约 82%。同步链上数据显示，随着交易量下降，关键持有者群体开始减少其 SOL 持有量，这表明长期投资者的情绪可能发生转变。
根据 Dune 的汇总数据，Solana 协议的每周 DEX 总交易量从 5 月 11 日当周的约 1043 亿美元骤降至 5 月 25 日当周的约 188 亿美元。下降幅度主要由主要平台带动，仅 Meteora 的每周交易量在同一时间段内从 931 亿美元跌至 92 亿美元。
急剧下降表明投机交易活动更广泛的降温，而投机交易活动长期以来一直是网络交易量的主要驱动力。分析师将经济衰退直接与 meme 币行业的放缓联系起来，该行业一直是 Solana DEX 活动的核心引擎。
“该引擎的组件甚至可以与以太坊相媲美，但已经停滞了，”数据显示。链上指标表明，2026 年初，新的 meme 代币发行量大约减少了一半，从而减少了交易者追逐的新投机资产的供应。启动板活动的下降消除了导致每周交易量数字夸大的交易波动的主要根源。
在密切相关的发展中，Glassnode 的 HODL Waves 指标数据显示，保持 SOL 1 到 2 年不变的持有者群体开始在同一窗口内出售。该群体在 SOL 总供应量中的份额从 5 月 21 日的 16.049% 下降到 6 月 1 日的 15% 左右。
这一群体主要代表在 Solana 2024-2025 年活动繁荣时期进入的投资者，这一时期是由同样的模因币交易狂热推动的，但现在正在消退。它们的分布时间几乎与 DEX 交易量的崩溃完全一致。
虽然数据并未在交易量暴跌与长期持有者抛售之间建立直接因果关系，但两个链上信号的同步出现清楚地说明了网络上的双重压力。这种趋同表明，散户驱动的投机交易放缓可能会影响更成熟的投资者群体的信念。
未来几周可能会决定这是否是暂时的冷却，还是 Solana 的 DEX 驱动的活动模式发生更根本性转变的迹象，因为该网络正在应对其 Meme 硬币引擎停滞的后果。