Grayscale Investments 已向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了针对其现货 Hyperliquid (HYPE) 交易所交易基金 (ETF) 的第六次也是最后一次修订，这标志着迄今为止最明确的迹象表明该产品即将推出。更新后的文件披露了 0.29% 的管理费和拟议的股票代码“HYPG”。
“此次更新使得发布可能迫在眉睫，”彭博资讯 ETF 分析师 James Seyffart 表示。 “我预计这周就会发布。”
拟议的费用使 HYPG 成为现货 Hyperliquid ETF 中成本最低的选择，略低于 21Shares 产品的 0.30% 费用，并超过 Bitwise 的 0.34%。这种有竞争力的定价被视为管理着约 350 亿美元加密资产的 Grayscale 的一项战略举措，旨在在竞争格局中夺取市场份额，在竞争格局中，费用是长期投资者采用的主要区别因素。
该文件代表了与监管机构详细接触过程的最终结果，强调了 Grayscale 对产品的承诺。值得注意的是，目前的文件不允许在推出时进行 HYPE 质押，但包含一个“质押条件”，一旦监管途径建立，未来将允许向股东分配收益——这一功能与竞争 ETF 一致。
此消息发布之际，Hyperliquid 永续掉期平台的原生代币 HYPE 本周早些时候触及 75.30 美元的历史新高，将其市值推至 167 亿美元，成为第十大加密货币。此次反弹发生的同时，来自 21Shares 和 Bitwise 的两只现有 Hyperliquid ETF 也有大量资金流入，自 5 月中旬推出以来，这两只基金已累计净流入近 1.4 亿美元。
灰度 ETF 预计将通过为机构分配者、注册投资顾问 (RIA) 和退休账户提供受监管、经纪可访问的包装器，从结构上扩大 HYPE 的潜在投资者基础。然而，分析师警告称，产品的可用性并不能保证资本立即流入，美国上市的现货比特币和以太坊 ETF 最近的净流出就证明了这一点。
ETF 论点的基本面实力通常与 Hyperliquid 平台大量且不断增长的基础活动相关。该平台目前每月交易量持续超过 1700 亿美元。其费用燃烧机制利用协议收入购买和燃烧 HYPE 代币，在平台使用和资产供应动态之间建立了直接联系。
市场分析师正在权衡 ETF 推出后 HYPE 价格的几种情景：
- 看涨案例：审批势头和平台增长将 HYPE 推向 85-90 美元，而 Grayscale 较低的费用加速了机构资金流入。
- 基本情景：随着市场等待具体的 ETF 流入数据，HYPE 在 65-75 美元之间盘整，而更广泛的加密 ETF 流出限制了近期的热情。
- 悲观观点：发布后的“抛售新闻”事件将 HYPE 拉回 50-55 美元，尤其是在机构加速远离山寨币的情况下。
共识倾向于基本情况，这表明虽然 HYPE 的制度基础设施正在迅速建立，但其对价格势头的直接影响仍然不确定。 Grayscale 的最终文件表明该公司已完成定位，现在已准备好执行，使受监管的机构获得 HYPE 的机会更接近现实。