街区新闻工作人员撰写
在周二发布的每周备忘录中，加密资产管理公司 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 认为，数字资产市场正在经历重大转型。他将加密货币描述为越来越成为一种“逆向赌注”，因为它在不断上涨的股市和人工智能等蓬勃发展的行业中努力吸引注意力。
“当纳斯达克 100 指数同比上涨 43% 时，谁需要加密货币？”侯根写道。 “随着人工智能吸走了房间里的所有氧气，加密货币正被迫经历痛苦的转变：从动量交易到逆势押注。”
Hougan 强调，这种转变并不意味着加密货币的消亡，而是其投资理念的改变。他建议，新阶段需要“长期定位，关注基本面”，与之前的炒作驱动周期相比，吸引不同类型的投资者。根据 Hougan 的分析，当前的市场低迷通常被称为“加密货币冬天”，与过去的周期不同。他指出，资本并不是简单地转向比特币等规模更大、据称更安全的资产。相反，投资者正在寻找具有“可靠基本面”的小型项目。
“Hyperliquid 在一个月内上涨了 72%。BNB 上涨了 17%。Zcash 上涨了 191%。Stellar 上涨了 191%。它们都不是宏观名称。它们都有独特的故事，表明市场正在回报，”Hougan 表示。 “这就是我上面提到的逆势押注的结果。当加密货币不再是动量交易时，基本面就开始变得重要了。”
Hougan 指出监管的不确定性，特别是悬而未决的《澄清法案》（加密市场结构立法的一部分）是一个主要障碍。 Galaxy Digital 的分析师目前估计该法案通过的几率为 50%，这一数字与预测市场 Polymarket 的 55% 几率大致一致。“出于这个原因，我认为在我们将这种不确定性纳入后视镜之前，大盘加密资产不会出现可持续的反弹，”Hougan 表示，这表明立法缺乏明确性正在限制机构投资。
他最后定义了逆向赌注的本质：“逆向赌注是通过看没有人看的地方并以可能感觉尴尬的方式行事来获胜的。”
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