以太坊继续面临低于 2,000 美元关键门槛的重大阻力，一个关键指标表明美国机构购买压力长期疲软。根据阿拉伯链报告中强调的分析，以太坊的 Coinbase 溢价指数最近跌至约 -0.16，为 2 月份以来的最低水平，然后小幅回升至 -0.14 左右。
该指数跟踪美国高度监管的 Coinbase 交易所上以太坊兑美元交易价格与全球平台 Binance 上以太币兑 USDT 价格之间的差价。负面读数表明，与币安相比，ETH 在 Coinbase 上的交易价格有折扣，直接反映出与全球流动性池相比，美国参与者的购买活动相对较低。
“在 -0.16 时，信号并不模糊，”报告指出。自今年年初以来持续的负值区域，中间夹杂着几次大幅下跌，表明美国机构需求的结构性缺失，而这种需求历来支撑着以太坊最持久的反弹。小幅反弹至-0.14可能表明最严重的抛售压力有所缓解，但该指数仍接近2月份低点，证实国内需求强劲复苏尚未实现。
Coinbase 的持续折扣清晰地描绘了当前的市场动态：全球流动性和投机活动提供了足够的活动来防止崩盘，但在美国机构资金缺乏强劲流入的情况下，缺乏推动持续复苏的信心。币安的价格溢价证实，目前价格方向更多地由离岸场所的参与者设定。与此同时，以太坊的价格走势在技术上已经恶化。 ETH 目前交易价格接近 1,975 美元，已果断跌破 2,000 美元心理关口以及 4 月份关键支撑区 2,050-2,100 美元。该资产目前交易价格低于 50 天、100 天和 200 天移动平均线，证实了多个时间范围内的看跌势头。
现在焦点转移到 1,820 美元至 1,920 美元之间的关键需求区域，该区域标志着 2 月份周期的低点。保持这一支撑对于牛市论点至关重要。然而，如果明确跌破 1,820 美元，可能会引发进一步回调至 1,700 美元。为了恢复任何有意义的看涨势头，以太坊必须首先收复 2,050 美元，然后克服 2,250 美元至 2,350 美元之间的强大阻力群，这是自 4 月份以来所有复苏尝试都遭到拒绝的障碍。
分析师得出的结论是，在 Coinbase 溢价指数恢复并维持正值区域（表明美国机构需求回归）之前，依赖全球投机的市场结构不太可能推动以太坊安全收复 2,000 美元及以上所需的决定性反弹。