上议院委员会在周三发布的一份报告中警告称，英国必须推进稳定币监管，但要避免制定导致英镑稳定币市场在商业上不可行的规则。
跨党派金融服务监管委员会表示，英国“落后于”美国和欧盟。它指出，尽管 Tether (USDT) 和 USD Coin (USDC) 等主要与美元挂钩的代币在全球范围内增长，但缺乏明确的监管框架“抑制了英国稳定币的开发和投资”。
虽然认可英格兰银行 (BoE) 和金融市场行为监管局 (FCA) 提出的大部分框架，但委员会警告称，某些措施可能会损害英国发行的稳定币的生存能力和竞争力。
该报告支持以法定货币为参考的稳定币由高质量流动资产以 1:1 的比例支持的要求，以及拟议的英国央行为系统发行人提供的支持贷款便利的要求。然而，它指出世行 2023 年 11 月磋商中的几个因素可能具有破坏性。
一个关键问题是要求系统性发行人将至少 40% 的支持资产存放在无偿央行存款中。该委员会表示，这引起了“相当多的批评”，并可能“对稳定币发行人的生存能力和英国市场的国际竞争力产生负面影响。”
拟议的对企业和个人的临时持有限制也被标记为可能“不必要地抑制英镑稳定币增长”的措施，并且事实证明实施起来不切实际。
利息禁令和奖励不确定性 Cloud UK 代币
上议院还讨论了政治敏感的回报问题。英国央行的草案制度将禁止向以英镑计价的系统性稳定币持有者支付报酬，从而使英国与欧盟的加密资产市场监管（MiCA）保持一致，该监管禁止稳定币发行人支付利息。
在美国，拟议的 GENIUS 法案禁止支付稳定币发行人支付利息，尽管关于交易所和其他中介机构是否可以提供奖励的争论仍在继续。
委员会认为以支付为中心的稳定币主要是作为快速、低成本交易的工具，而不是投资产品。然而，它警告说，严格的准备金规则和利息或其他报酬的禁令相结合可能会影响英国发行的代币的“商业生存能力”和竞争力。在尚不清楚是否允许卡式奖励或其他非利息激励措施的情况下尤其如此。
调查证据凸显风险和英国的战略选择
结论是经过数月的证据收集得出的。该委员会向行业和学术界人士施压，询问稳定币是否能够超越单纯的“加密货币的进出通道”，研究了金融稳定性和消费者保护风险，并探讨了对美国《天才法案》对非银行发行人的做法的截然不同的看法。
虽然强调稳定币市场的扩张“绝不能为非法活动的蓬勃发展创造新的机会”，但上议院认为英国应该致力于培育以英镑计价的稳定币行业，而不仅仅是警察。
他们敦促英国财政部、英格兰银行和英国金融行为监管局遵守现有时间表，明确系统性发行人的双重监管将如何发挥作用，并重新调整持有限额和准备金要求等措施。目标是让英镑稳定币“与英国的其他支付方式竞争”，而不是受到监管而变得无关紧要。