昨日晚间起，加密市场出现持续震荡下跌行情。比特币价格大幅下挫，市场承压程度为近数月来最严峻。截至发稿，比特币短时跌破66000美元，最低触及65450美元，24小时内跌幅超过7.05%。以太坊同步走低，短时跌破1900美元，最低触及1838.88美元，24小时跌幅超过7.2%。主流加密货币普遍呈现明显下跌态势。
Coinglass数据显示，过去24小时全网爆仓金额达17.80亿美元，其中多单爆仓15.97亿美元，空单爆仓1.83亿美元。比特币多单爆仓8.60亿美元，以太坊多单爆仓4.45亿美元，Solana多单爆仓8435.29万美元。近期24小时内，全球共有超过27.8万名交易者遭遇爆仓，最大单笔爆仓单发生在Hyperliquid - BTC-USD，价值约2749.27万美元。
传统上支撑比特币价格的两大需求来源——现货ETF与MicroStrategy（代码：MSTR）的持仓策略，目前正同步转变为价格拖累因素，令市场压力进一步加剧。与此同时，AI概念刺激美股持续上涨并屡创新高，头部加密货币交易所纷纷布局美股交易，分流了原本可能进入加密市场的资金。这些因素共同反映出加密市场当前极度缺乏流动性支撑。而中东局势的再度恶化，则使本就脆弱的市场“雪上加霜”，成为压垮市场情绪的“最后一根稻草”。
一、美股市场“虹吸”效应显著 交易所竞相进军美股交易
AI基础设施建设的热情持续驱动资金流入半导体与数据中心相关板块，推动美股连续多个交易日收涨。以币安为首的头部加密交易所近期纷纷布局美股交易市场。币安已宣布用户将可交易超过8000种美股和ETF，并计划允许客户将持有股票转换为类加密数字资产。Coinbase、OKX、Kraken等交易所也相继推出了美股相关交易产品或链上资产服务。此举进一步加剧了美股市场对加密货币领域的资金虹吸效应，导致加密生态流动性流失。
二、MicroStrategy“食言”减持 财库叙事出现裂痕
加密市场最具代表性的比特币持仓公司MicroStrategy本周披露出售了约32枚比特币，变现约250万美元。这是该公司自2022年底以来首次减持。尽管相对于其约590亿美元的总比特币持仓规模，此次出售微乎其微，但在市场敏感时刻，此举打破了该公司长期宣扬的“只买不卖”极简主义策略，引发了市场对财库叙事稳定性的质疑。
三、现货ETF资金持续外流 需求支撑减弱
美国现货比特币ETF资金外流趋势进一步延续，已连续11个交易日出现净流出。根据SoSoValue数据，本周一单日净流出达4.838亿美元。过去11个交易日内，累计净流出资金已达34.5亿美元。5月份该类别ETF净流出24.3亿美元，创下自2025年11月以来最大单月资金流出纪录。ETF资金曾是比特币重要的稳定需求来源，其持续外流表明市场流动性正在萎缩，难以支撑价格。
四、地缘政治风险加剧 市场避险情绪升温
中东局势再度紧张。美国中央司令部表示，美军于6月2日击退了伊朗发射的多枚弹道导弹及无人机，并对格什姆岛实施了“自卫打击”。伊朗伊斯兰革命卫队则称袭击了美国第五舰队总部。地缘冲突的持续升级压制了投资者的风险偏好，尽管加密货币逐渐步入主流金融资产视野，但宏观不利因素依然能对其市场情绪产生显著影响。
五、市场观点与分析
对于当前市场走势，业内分析人士观点不一：
- Liquid Capital创始人易理华认为，股市资金分流是最大利空，在拥有无限想象力和基本面支撑的AI面前，依赖叙事的加密资产吸引力下降。未来几个月市场可能进入探底和震荡行情。
- BIT分析指出，比特币正进入历史上回报偏弱的季节性窗口（6月平均回报率仅为+0.7%），但多个重要催化因素即将落地，包括美国受监管加密永续期货产品及NasdaqCME加密指数期货的推出，比特币或已接近短期底部。
- TD Cowen分析师Lance Vitanza认为，市场对MicroStrategy交易的解读存在误导，该笔交易经济影响微乎其微，不会改变公司核心的比特币增持逻辑。
- 花旗集团策略师警告，美国科技股的过度看涨仓位正使投资者面临行情反转风险，纳斯达克100指数尤其容易受到冲击。
- 美银分析认为，AI基础设施建设仍处于早期阶段，到2030年全球AI基础设施投资规模有望从目前的约1万亿美元扩大至3-4万亿美元，相关领域将迎来增长机遇。