上议院委员会敦促英国金融监管机构放松拟议的稳定币监管，并警告说，当前的计划可能会使英国处于竞争劣势并阻碍新兴市场的增长。
金融服务监管委员会周三发布的报告《稳定币：等待监管》广泛认可了英格兰银行 (BoE) 和金融行为监管局 (FCA) 提出的监管框架。然而，它标记了一些有问题的具体提案。
图片：上议院委员会报告敦促监管修订。
主要批评和建议
委员会最尖锐的批评针对英国央行的提议，即系统性英镑稳定币发行人应将至少 40% 的支持资产作为无偿存款存放在央行。它要求进行更精细的建模、重新考虑薪酬以及减少资产构成的规定性方法。
对于个人 20,000 英镑和企业 1,000 万英镑的拟议持有限额，委员会认为不应先发制人。它建议仅在金融稳定风险变得明显时才监控市场增长并实施限制，并指出此类上限“具有商业破坏性，并且在技术上难以执行。”
图片：英格兰银行的提议遭到了委员会的具体批评。
更广泛的监管问题
该报告还批评了阻止商业银行直接发行稳定币的限制，称审慎监管局（PRA）的规则“过度限制”。它进一步质疑 FCA 的“k 因子”资本要求，表明其应该基于风险，而不是纯粹根据流通量进行调整。委员会敦促英国财政部公布明确的量化阈值，将稳定币指定为“系统性”，以便为发行人提供规划确定性。它还呼吁财政部、FCA 和英国央行对现有框架是否足以打击通过私人钱包进行非法融资进行联合评估。
英国在全球市场的地位
该报告强调了英国的落后地位。全球稳定币市场估值约为 3150 亿美元，以 Tether 和 USDC 等美元代币为主。相比之下，截至 2026 年 3 月，英国唯一发行的以法定货币为参考的稳定币 tGBP 的市值仅为 153 万美元。
“与美国和欧盟相比，英国落后了，但现在正在朝着正确的方向前进，”委员会主席 Noakes DBE 男爵夫人说道。 “监管需要允许创新，同时确保有效降低风险。”
FCA 的完整加密资产制度（包括稳定币规则）计划于 2027 年 10 月 25 日生效。