比特币最近的价格回调引发了分析师之间的争论，一些人认为市场可能正在经历大型机构投资者的战略积累时期，而不是情绪的根本恶化。
尽管最近几周价格呈走低趋势，但一些市场观察人士认为，价格下跌可能会为旨在在下一个重要催化剂出现之前建仓的主要参与者创造有吸引力的切入点。这一理论与过去的周期相似，在过去的周期中，主要机构的公告先于价格的大幅波动。 报告指出，“X 上一位名为 Ash Crypto 的分析师表示，机构有意压低价格，以便在《澄清法案》签署成为法律之前以较低的价格积累资金。”这种观点凸显了越来越多的说法，即机构可能会重复熟悉的策略。所引用的模式包括贝莱德 (BlackRock) 在 2022 年 8 月申请私人比特币信托等事件，此后 BTC 的价格在触底之前下跌了约 36%。同样，贝莱德 (BlackRock) 于 2023 年 6 月提交的现货 ETF 申请，随后强劲上涨 95%，并于 2024 年 1 月获得官方批准后最终创下近 126,000 美元的历史新高。
图片：显示比特币 ETF 净持有量变化的图表。 （来源：示例数据）
加密货币交易员 EliZ 认为，这是一个更多由流动性动态而非情绪驱动的市场。 EliZ 表示：“如果抛售压力持续下去，市场可能只是在经历一个旨在压低价格、筹集现金并在市场上制造恐慌的分配阶段。”当情绪跌至极低点时，“大笔资金”就会回归积累，这种周期并非史无前例。
有关 ETF 流量的最新数据为分析增添了另一层内容。 5 月份标志着一个显着的转变，分析师 Darkfost 强调 ETF 持有的 BTC 增长急剧减速。据报道，ETF 净持有量在一个月内从今年早些时候的 57,000 多个 BTC 暴跌至 6,940 BTC 以下，与年初相比，将该指标推向负值。
分析继续说道：“目前可以观察到与价格的相关性，但今年的 ETF 流量动态开始与 2024 年和 2025 年出现分歧，”这表明市场机制正在不断变化。
虽然没有公开证据证实机构故意压低价格，但普遍的说法强调了人们对与《澄清法案》等即将出台的监管发展相关的机构策略的更高期望。目前，分析师强调耐心和严格的风险管理，建议投资者认识到更广泛的市场走势往往发生在阶段性周期中。