去中心化交易所Hyperliquid 5月份在全球中心化交易所永续期货交易量中的份额达到创纪录的6.63%，创下该平台的历史新高。这一数字是其与行业巨头币安竞争的一个重要里程碑，Hyperliquid 的份额达到了 14.4%。
这一激增主要是由 Hyperliquid 的构建者部署的永续合约框架 HIP-3 推动的。仅 5 月份，HIP-3 就促成了超过 620 亿美元的交易量，目前持有约 30 亿美元的未平仓合约。这种增长凸显了该协议在代币化衍生品市场中不断扩大的影响力。
取得这一业绩之际，币安已进入股票和 IPO 前永续债券领域，据报告其新的 IPO 前永续债券在上市前五天的累计交易量为 2.8 亿美元。尽管币安采取了这一举措，HIP-3 的巨大交易量表明其目前的类别领先地位仍然很大。
然而，更广泛的加密货币市场低迷影响了 Hyperliquid 的核心加密货币永续交易量，该交易量同比大幅下降——这是大多数交易所的一致趋势。对于 Hyperliquid 来说，这将风险和收入集中的焦点转移到其代币化股票产品，而不是传统的加密市场。
监管的发展可能会进一步影响形势。 Hyperliquid 和 HIP-3 最近获得了美国证券交易委员会 (SEC) 的创新豁免，这可能会带来监管优势。
Hyperliquid 未来的关键问题包括，随着同一框架下新参与者的出现，其构建者 Trade.xyz 能否保持其在 HIP-3 开发中的主导地位 (>90%) 份额，以及随着竞争的加剧，Hyperliquid 相对于币安的资产广度优势是否会扩大或缩小。
此分析基于 The Block 的数据与洞察通讯中的数据。截至 2023 年 11 月，The Block 作为一家独立媒体机构运营，大部分投资来自 Foresight Ventures。