Hyperliquid 协议的原生代币 HYPE 在本周创下接近 75 美元的历史新高后，目前稳定在 70 美元大关之上。该代币的表现与加密货币市场更广泛的低迷形成鲜明对比，其中比特币和以太坊等主要资产面临重大损失。
HYPE 的弹性背后的一个关键驱动因素似乎是越来越多的机构采用。 6 月 3 日，Grayscale Investments 推出了 Hyperliquid Stake ETF (HYPG)，在 21Shares 和 Bitwise 已经提供的基础上增加了第三种美国现货 ETF 期权。 SoSoValue 的数据表明，THYP 和 BHYP 这两个竞争基金在成立的前三周内总共吸引了超过 1.36 亿美元的净流入，并产生了近 6 亿美元的交易量。
最近向 SEC 提交的文件进一步证实了机构的说法，揭示了大型金融实体对超流动性相关产品的大量敞口。值得注意的是，KIDZ AI 和 Lion Group Holding 等上市公司已进行了积极的财务配置，而 Hyperliquid Strategies Inc. 等专门实体则通过超过 6.89 亿美元的本地 HYPE 控制着企业资产负债表。
除了 ETF 流量之外，Hyperliquid 的代币经济也有助于价格支撑。该协议将超过 97% 的收入用于从公开市场回购 HYPE，从而创建了一个可随平台活动扩展的内置需求机制。与此同时，有限的代币供应（61% 的锁定期到 2028 年）导致市场供应紧张，放大了 ETF 和质押新需求的影响。
该平台的核心业务也展现出实力。 Hyperliquid 在 5 月份占据了全球永续期货交易量的创纪录的 6.63% 份额，其 HIP-3 构建商部署的合约促进了超过 620 亿美元的月度交易活动。其相对行业巨头币安的交易量在此期间也创下历史新高。
HYPEUSDT 4 小时价格图表。来源：TradingView。
从技术上讲，尽管从 40 美元中期快速上涨后进入了盘整阶段，但上升趋势仍然完好无损。 4 小时图表显示，HYPE 保持在 72-75 美元区间的关键突破区域上方，该区域现在是关键支撑。持续守住该区域将使看涨结构保持活力，而突破则可能引发进一步回调至 64 美元。
HYPEUSDT 每日价格图表。来源：TradingView。
在每日时间范围内，HYPE 的交易价格继续远高于其所有关键指数移动平均线（20 天至 200 天），凸显了长期趋势的强度。然而，动量指标表明涨势可能正在进入消化期；每日相对强度指数 (RSI) 徘徊在 70 附近，该水平通常与超买状况相关。
平衡交易量 (OBV) 的上升证明了支撑性的交易量趋势，表明价格上涨是由真正的需求伴随的，而不是由流动性不足的市场驱动的。
分析师指出，经过衡量的价格目标接近 105.30 美元，这是由于最近突破了多周牛市三角旗模式而得出的。目前，技术结构并不预示着涨势的最终结束，而是随着市场吸收近期涨幅而暂停。 72-75 美元的支撑区域对于确定买家能否重新获得推动这些更高目标的动力至关重要。