Coinbase 推出 SpaceX 首次公开募股前永续期货，杠杆高达 5 倍

Coinbase 推出了一款杠杆率高达 5 倍的 IPO 前永续期货产品，在这家航空航天公司预计以 1.8 万亿美元的估值公开上市之前，通过与 SpaceX 相关的合同首次推出新产品。

摘要

据 Coinbase 称，新合约允许符合条件的交易者在进入公开市场之前通过以 USDC 结算的全天候交易的永续期货获得对私营公司的价格敞口。

SpaceX 合同可通过 Coinbase Advanced 在受支持的司法管辖区提供，是 Coinbase 所描述的 IPO 前永续期货计划阵容中的第一个，涵盖技术、人工智能、能源和太空等领域。

与传统的首次公开募股前投资不同，这些合同不提供公司股票的所有权、投票权或任何直接的股权索取权。相反，交易者通过与公司私人市场估值相关的衍生品获得敞口。

根据该产品的结构，交易者可以随时开仓和平仓，没有到期日或展期要求。 Coinbase表示，所有利润和损失均直接以USDC结算。该公司表示，如果 SpaceX 完成首次公开募股，现有头寸将自动转换为标准 SpaceX 永续期货合约，无需用户采取任何行动。

Coinbase 扩大 IPO 前交易产品

Coinbase 将此次推出作为其“一切交易”战略的一部分，表示新的市场类别将加密原生交易基础设施扩展到私营公司的价格风险。

在其公告中，该交易所表示，传统上许多市场参与者获得首次公开募股前估值的机会受到限制，并补充说，新合约旨在通过加密货币交易者已经使用的相同永续期货格式提供敞口。

最近几周，随着人们对 IPO 前衍生品的兴趣不断增长，一些加密货币平台推出了类似产品。正如 crypto.news 之前报道的，基于 Hyperliquid 的平台 TradeXYZ 推出了 IPO 前永续期货。

除了 Coinbase 之外，Binance、OKX、Bitget、Crypto.com 和 Ventuals 等交易所也推出了与私营公司挂钩的 IPO 前永续期货，以应对今年多项技术和人工智能上市的预期。

在推出的同时，Coinbase 警告称，首次公开募股前的永续期货会带来通常与标准永续合约不相关的风险。

据交易所称，这些市场依赖基于估值的指数定价并引入 IPO 转换风险。 Coinbase 还警告称，较低的流动性水平可能会导致更大的价格波动并增加清算的可能性。

最近，这些担忧浮出水面，因为外部预言机提供商的错误定价数据进入系统后，Ventuals 与 SpaceX 相关的合同暂时损失了约 45% 的价值。该事件引发了交易商清算，随后 Ventuals 宣布对受影响的用户进行赔偿，并表示将审查其定价基础设施。

司法管辖区限制也限制了可用性，并且首次公开募股前的永续期货产品无法在美国、加拿大、英国、新加坡、印度、澳大利亚和其他几个受限制的市场访问。

此次推出是在 Coinbase 扩大其受监管的衍生品业务范围后不久进行的。上周，Coinbase Financial Markets 成为商品期货交易委员会监管的期货佣金商，使机构客户能够根据更新的 CFTC 指南访问全球加密永续期货和期权场所，包括 Deribit。