比特币本周继续大幅下跌，周四下跌约 14%，交易价格接近 62,400 美元。经济低迷抹去了暂时的复苏收益，这是由多种因素共同推动的：美国现货比特币 ETF 的持续流出、长期持有者 MicroStrategy 的象征性出售，以及以油价上涨和利率预期变化为标志的宏观背景恶化。
根据 The Block 的价格页面，比特币未能守住分析师确定的 67,000 美元至 68,000 美元的关键复苏门槛。此次抛售凸显了市场情绪的脆弱状态。
MicroStrategy 的象征性出售加剧了人们的不安
尽管规模较小，MicroStrategy (MSTR) 在 5 月底出售 32 BTC 以资助股息支付，但具有重大象征意义。该公司由 Michael Saylor 领导，一直是机构比特币持有者“永不出售”的基石。
“虽然此次出售的规模并不重要，但所传达的信号却并不重要，”QCP 集团指出。分析师强调，在不确定时期，市场对主要机构参与者的任何立场转变都非常敏感。
ETF 持续流出标志着机构去风险化
美国据 Glassnode 报道，现货比特币 ETF 目前已连续三周出现资金流出，累计赎回额达到 42.1 亿美元，这是 2024 年最大的机构去风险记录。 SoSoValue 的最新数据显示，6 月 3 日日净流出额增加了 3.966 亿美元。
ETF 持有者的总成本基础接近 83,000 美元，这是一个严格的阻力位。比特币最近在该价格上遭到拒绝，已将普通 ETF 投资者推回未实现的损失位置，抑制了需求。
宏观背景变得不那么宽容
与此同时，宏观经济环境变得不利。强于预期的美国就业数据以及陷入僵局的美伊谈判推高了油价，并重燃了通胀担忧。这重新定价了美联储的预期，增加了加息的可能性，并将国债收益率推高至 4.45% 以上。
Capital.com 高级金融市场分析师凯尔·罗达 (Kyle Rodda) 表示：“琥珀色信号一直在闪烁，表明风险偏好正在减弱，需要新的催化剂。”
链上数据表明“反弹并非如此”
Glassnode 的每周链上报告题为“并非如此的集会”，详细描述了重大的结构性损坏。已实现盈亏比大幅下降，每日已实现亏损飙升至 13.5 亿美元，其中长期持有者贡献了 7.7 亿美元。
CryptoQuant 补充道，短期持有者表现出了今年最强烈的投降信号，24 小时内就有 53,800 BTC 亏损转移到交易所。
极端情绪带来逆向希望
并非所有信号都是黯淡的。 Bitwise 欧洲研究主管 Andre Dragosch 指出，他们的加密资产情绪指数已跌至逆势买入信号水平，类似于之前的周期性底部。他指出 61,000 美元附近的 200 周移动平均线等关键技术水平是潜在的支撑。
渣打银行的分析谨慎地回应了这一观点，表明低点“即将到来”。
期权市场需要谨慎
期权市场反映出恐惧加剧，隐含波动率大幅上升。期限结构和交易商定位表明近期价格走势有所放大。分析师认为，普遍的信息是寻求保险而不是逢低吸纳。
短期内，比特币无法收回 67,000-68,000 美元仍然是主要障碍。 Glassnode 的分析师表示，如果现货需求和 ETF 盈利能力没有恢复，阻力最小的路径将是在更广泛的熊市结构中进一步盘整或下行。
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