正如最近的监管文件中详述的，专业投资者在 2025 年第一季度大幅减少了对美国现货比特币交易所交易基金 (ETF) 的投资，在熊市加深的情况下加剧了抛售压力。
根据 CoinShares 分析 13F 季度报告的一份新报告，专业投资经理将其比特币 ETF 持有量从 313,000 BTC 减少到 261,000 BTC，减少了 52,000 BTC，即大约 17%。本季度这些资产的总价值下降了 35%，至 178 亿美元。
这些机构申报者持有的美国比特币 ETF 资产总额的份额从 24.7% 下降至 20.8%。 CoinShares 数字资产分析师马特·金梅尔 (Matt Kimmell) 写道：“这个数据集与比特币市场历史上的缩水情况一致。” “杠杆和战术策略放松。”
抛售压力严重集中。对冲基金和券商约占总减少量的96%。对冲基金减持了 31,400 个比特币（39%），而券商则减持了 18,800 个比特币（53%）。相比之下，投资顾问（拥有 150,300 BTC 的最大专业群体）的风险敞口仅减少了 5.9%。值得注意的是，银行的比特币 ETF 持有量增加了一倍多，本季度增加了 7,800 比特币。
此次机构抛售恰逢比特币价格大幅调整，第一季度比特币价格下跌 22%，一度跌破 60,000 美元。在最低点，比特币较 2025 年 10 月 126,000 美元以上的历史高点下跌了约 50%。监管进展与市场波动形成对比
尽管市场低迷，CoinShares 指出第一季度的一些积极的监管进展可能支持数字资产行业的长期增长。其中包括美国正在努力澄清美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 的监督作用，以及影响退休账户中数字资产处理的提案。
本季度之后监管势头仍在持续。美国证券交易委员会最近将数字资产确定为到 2030 年的战略重点。在一份战略计划草案中，该机构誓言“通过合理、连贯和有原则的方法，为数字资产和分布式账本技术提供坚实的监管基础。”
CoinShares 还强调了传统金融机构的接受度不断提高，贝莱德最近承认比特币在现代投资组合中的潜在作用。然而，市场参与者仍然关注《清晰法案》的进展，该法案是一项拟议的市场结构法案，将为数字资产建立更全面的监管框架。一些立法者预计该法案最早可能在 8 月份提交参议院投票。