Michael Saylor 发布了一个框架，将比特币社区分为四种意识形态。他敦促支持者在信念与克制之间取得平衡，因为 MicroStrategy 正在抵御对其最近决定出售比特币的批评。
塞勒在 MicroStrategy 出售 32 BTC 几天后发出了纪律要求，此举重新引发了对该公司杠杆积累模式以及更广泛市场对单一企业买家依赖的争论。
Michael Saylor 的四个比特币阵营
塞勒的框架概述了四个群体，他认为每个阵营都在保护其他人可能忽视的东西。
- 极端主义者将比特币视为占主导地位的货币网络。
- 资本家希望将其融入银行、信贷市场和公司财务。
- 技术人员推动仔细改进协议。
- 原教旨主义者优先考虑自我托管和权力下放，以及不变的基础层。
他的核心警告针对的是极端情况。极端主义者可能会变得不屑一顾，资本家可能会鲁莽，技术专家可能会采取干预措施，而原教旨主义者可能会采取排斥态度。
他将健康的道路定义为有纪律的扩张，使基础层的变化很少发生。
合成方便。它将战略自己的剧本定位为通过信贷和资本市场购买比特币，作为负责任的中间立场，而不是批评者所描述的鲁莽的边缘立场。
“基础层应该被视为神圣的基础设施，”塞勒写道。
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Phong Le 回击批评者
MicroStrategy 高管似乎采取了更具好斗性的语气。首席执行官 Phong Le 表示，大约 80% 的公司批评者都是“永远的仇恨者”，他们通过攻击来吸引注意力，只有一小部分人值得参与。
防御是有背景的。一份证券备案文件显示，Strategy 在 5 月 26 日至 31 日期间出售了 32 BTC，为 6 月 30 日到期的优先股股息提供资金。
数量虽小，仅占 843,706 BTC 的 0.004%，但意义重大。这是 MicroStrategy 自 2022 年 12 月以来首次销售比特币。
自 2020 年 8 月首次购买以来，该公司一直在不懈地购买，并将永不出售的原则融入其身份，因此即使是代币销售也重新引发了关于出售是否背叛了比特币目标的比特币极端主义辩论。
价格说明了自己的故事。该策略的售价为每枚代币 77,135 美元，仅略高于其平均成本 75,699 美元，以接近盈亏平衡的价格出售以保持股息流动。
总的来说，框架和阻力看起来不太像独立的哲学，而更像是对销售及其背后模型日益严格的审查的协调反应。
灰度标记杠杆风险
并非所有压力都来自仇恨者。 Grayscale 研究主管 Zach Pandl 表示，此次出售加剧了人们对 Strategy 杠杆积累模式的担忧，认为优先股价格疲软可能会提高股息成本并引发进一步抛售。
“策略卖出了比特币，整个市场都感受到了。全球最大的数字资产库在 6 月 1 日抛售了 32 个比特币。真正的故事是其杠杆模型面临的压力，以及这对 BTC 意味着什么，”他写道。
这些义务已经很紧张了。 Strategy 的 STRC 优先股已跌至 95 美元，低于 100 美元面值，尽管该公司每月股息维持在 11.5%。
持续疲软可能会迫使更多销售，Pandl 警告说，在比特币找到持久底部之前，可能需要新的买家。
他提供了长期的一线希望。潘德尔表示，随着时间的推移，将比特币从高杠杆持有者转向更加多元化的资产负债表可能会增强市场。
数学强调了挤压。比特币交易价格接近 61,900 美元，远低于平均成本，使得 MicroStrategy 的持有量在纸面上处于水下。
MicroStrategy 股价在过去一年中下跌了约 65%，加深了人们对 BTC 和 MSTR 疲软的担忧。
Saylor 的框架部分作为哲学，部分作为对 MicroStrategy 本身的辩护，MicroStrategy 是一家位于他的极繁主义和资本主义阵营交叉点的公司。