随着加密货币市场的恶化，比特币财务公司损失了 620 亿美元

比特币价值的急剧下跌给数字资产财务公司（DAT）带来了巨大的压力，这些公司是旨在让投资者接触加密货币资产负债表的上市公司。 Artemis 的数据显示，完全稀释的比特币财务公司股票的总市值已从 10 月初的近期峰值近 1340 亿美元降至约 720 亿美元，蒸发了约 620 亿美元的价值。

比特币本身本周已下跌约 14% 至四个月低点左右。最新压力的部分原因在于 Strategy Inc.（股票代码：MSTR）自 2022 年以来首次出售比特币。虽然市场走势并未像去年 10 月的崩盘那样无序，但在许多情况下，DAT 股票的损失比比特币本身的跌幅要严重得多。

数字资产金库模式曾经在加密货币价格上涨时蓬勃发展：以溢价发行股票，用收益购买更多代币，然后重复这个循环。然而，由于比特币自 10 月份的峰值以来已经损失了大约一半的价值，投资者变得更加挑剔。许多 DAT 现在正从积极积累转向资本保值。

公司正在采用各种策略来应对压力。中本聪在其股价去年下跌近 100% 后，宣布进行 40 股 1 股的反向股票分割。 Metaplanet 较一年前下跌超过 80%，Twenty One Capital 同期下跌 84%。

投资者更广泛的担忧是，随着该模型背后的溢价开始消退，比特币国债交易可能已经变得过于拥挤。现货比特币 ETF 经历了数十亿美元的资金外流，地缘政治紧张局势将资本推向传统的避风港，而复制 Strategy 策略的小型 DAT 可能缺乏相同的规模、流动性或获得资本的渠道。

ProCap Financial 本周出售了 52 个比特币，为股票回购提供资金，价格较其资产净值 (NAV) 大约有 50% 的折扣。另一项重大举措是，软银集团 (SOBKY) 将其持有的 Twenty One Capital 26% 的股份出售给 Tether。

曾经看似放大比特币上涨空间的直接方法现在正在转变为对加密货币财资公司及其股东的生存考验。