加密货币市场崩溃，创下 2024 年中期以来最差的单周表现
数字资产市场即将结束自 2024 年 7 月以来最具破坏性的一周，比特币自周一以来下跌近 15%，以太坊暴跌超过 17%。残酷的抛售已经清算了超过 12 亿美元的杠杆头寸，并将主要加密货币推向关键的技术支撑水平。
比特币的不稳定状况：截至发稿时，比特币的交易价格约为 61,000 美元，曾触及 60,789 美元附近的低点。这使得 2 月份周期低点 60,000 美元近在咫尺。币安清算热图将 60,900 美元确定为核心 BTC 清算水平，以监控价格是否继续下跌。
以太坊的关键测试：第二大加密货币以太坊正在逼近 1,420 美元的水平，该水平是 2025 年 4 月的底部，之后经历了四个月的反弹，创下历史新高。跌破该水平将为 2022 年熊市打开大门，届时以太币交易价格将低于 900 美元。
整个市场的破坏
每周恶化的规模是全面的。比特币下跌 14.5%，以太坊下跌 17% 以上，是自 2024 年 7 月抛售以来最严重的每周跌幅之一。
根据分析公司 CryptoQuant 的数据，4 月份现货交易量降至 6790 亿美元，这是自 2023 年 10 月以来的最低月度水平，这表明需求结构性缺乏，而不是暂时波动。
清算大屠杀
整个星期，更广泛的山寨币市场遭受了严重损失，周五的交易尤其残酷。仅在过去 24 小时内，就有 12 亿美元的加密货币头寸被清算，其中多头头寸和空头头寸的比例为 76% 到 24%。
比特币清算量领先，达 3.64 亿美元，其次是以太坊，达 2.91 亿美元，Zcash 达 1.07 亿美元。
山寨币大屠杀：Zcash 因漏洞披露而暴跌 30%
周五表现最差的公司之一是 Zcash (ZEC)，在一名安全研究人员披露了其屏蔽池中的一个漏洞，该漏洞可能允许在完全不被发现的情况下铸造无限量的 ZEC 代币，该公司暴跌超过 30%。
Shielded Labs 发布了一份详细的披露信息，确认了现已修补的漏洞 - 但此类缺陷存在了四年而未被检测到的消息动摇了整个隐私币行业的信心。门罗币下跌 12%，达世币也下跌 9%。
BitMEX 创始人 Arthur Hayes 在 X 上透露，他的公司已出售其全部 ZEC 分配，这一高调的机构退出加剧了抛售压力，这加剧了损失。
创始人离职，卡尔达诺暴跌
卡尔达诺（ADA）创始人查尔斯·霍斯金森（Charles Hoskinson）在公开警告生态系统失败后宣布他将“休息一下”，此后股价下跌超过基础。 ADA 目前的交易价格低于 0.16 美元，这一大幅下跌说明了与创始人相关的情绪冲击如何压倒技术进步。
对于已经受到广泛市场抛售压力的代币来说，霍斯金森的离职声明是在最糟糕的时刻出现的。
驱动因素：AI 轮换、战略销售和宏观压力
MicroStrategy 执行主席 Michael Saylor 将本周的加密货币下跌归因于美国一系列人工智能 IPO 推动的资本轮换，这与机构资本从数字资产加速流向人工智能基础设施的更广泛叙述一致。
谷歌 800 亿美元的融资、博通芯片预测的波动以及不断涌入人工智能股票的资金都将机构的注意力和资本从加密货币市场上转移开。
周五井喷式的非农就业报告——就业岗位增加 172,000 个，而预期为 85,000 个——强化了对美联储 2026 年 12 月加息的押注，增加了另一层宏观压力。国债收益率大幅上涨，美元走强，随着利率预期大幅走高，股市下跌。
衍生品市场呈现结构性去杠杆化
衍生品情况证实，本周的抛售是结构性的，而不是暂时的。比特币未平仓合约下降 15%，至 170 亿美元，多个交易场所的融资利率从正值变为负值或持平。
在 Deribit，年化融资利率降至负 15%——与之前的正利率制度形成显着逆转。三个月年化基差从上周的 2.9% 降至 2.7%，证实机构风险偏好下降。
期权市场转向防御
期权定位已明显转向防御性。过去 24 小时内，看跌期权与看涨期权的成交量比例已达到 50-50，放弃了之前以看涨期权为主的倾斜。
一周 25-Delta 偏差从一周前的 13% 增加了一倍多，达到 27%，这表明对下行保护的需求急剧上升，这表明专业交易者正在支付大量溢价以对冲进一步下跌。前端隐含波动率已攀升至 47，证实了期权市场的持续恐惧。
AI代币逆转
周一表现出色的 AI 代币回吐了涨幅，Fetch.ai (FET)、Near Protocol (NEAR) 和 Bittensor (TAO) 周五均下跌 4% 至 6%。事实证明，短暂支持这些代币的主题轮换是短暂的，因为更广泛的抛售压力压倒了特定行业的叙述。超卖状况带来一线希望
进入周末保持谨慎乐观的原因之一是：根据 CoinGlass 数据，所有加密货币对的平均相对强度指数 (RSI) 已跌至超卖区域。
可比水平的历史超卖读数（2026 年 2 月、2025 年 11 月、2024 年 8 月）先于救济性反弹。本周的极端超卖是否会转化为周末的复苏，或者只是标志着进一步下跌的又一步，将主要取决于市场如何处理周五的热门就业报告。
市场参与者正在密切关注比特币能否守住 60,000 美元的水平，Monarq 资产管理公司的 CIO Sam Gaer 警告称，如果突破该水平，可能会导致跌至 45,000 美元。
以太坊的关键时刻
以太坊接近 1,420 美元的走势值得特别关注。该水平标志着以太坊 2025 年 4 月抛售的确切底部，从那时起，它开始了四个月的反弹，创下历史新高。因此，对于长期持有者来说，它既是技术支撑位，也是心理锚。
持续保持在 1,420 美元上方将使以太坊保持在 2022 年后的复苏结构内。收盘价低于该水平将是一次重大的技术崩溃——如果宏观状况没有改善，将重新考虑 2022 年熊市区间（以太坊交易价格低于 900 美元）。