比特币情绪在市场低点达到极度悲观，暗示潜在的逆转
涵盖 5 月 21 日至 6 月 4 日的情绪数据揭示了人群情绪对交易者不利的教科书示例。看涨高峰出现在 5 月 22 日，当时比特币接近历史高点 78,000 美元。看跌高峰于 6 月 3 日到来，当时比特币接近低点。
人群在顶部最自信，在底部最恐惧——这恰恰与历史上信念的回报相反。截至撰写本文时，比特币交易价格接近 62,400 美元，较 5 月底的峰值下跌约 20%。
情绪不是一个计时工具，但在高点时信念达到峰值，在低点达到恐惧峰值的模式是一个可靠的逆向指标，表明最糟糕的抛售可能已经接近结束，而不是开始。
ETF 连续流出 — 勉强结束
周四，美国现货比特币 ETF 结束了创纪录的 13 天 44 亿美元连续流出，净流入 305 万美元。现货以太 ETF 在同一天结束了 17 个交易日的平行流出，1930 万美元全部流入贝莱德的 ETHA。
这些数字值得诚实地表述。 300 万美元的比特币 ETF 流入结束了 44 亿美元的连续亏损，这并不是政权更迭。这是一个暂停——作为方向性信号可能有意义，但从绝对值来看太小，不足以表明定义 5 月的机构抛售已经逆转。
推动比特币从 60,000 美元复苏至 83,000 美元的 ETF 渠道需要数亿美元的持续流入，而不是单日数百万美元的流入，才能被称为真正的复苏催化剂。
周五的就业报告：二元催化剂
以上所有内容都为美国东部时间周五上午 8:30 的非农就业数据发布奠定了基础——这是自两周前 FOMC 会议纪要未能带来鸽派惊喜以来加密货币市场最重要的一次预定事件。
逻辑是二进制的。疲软的就业数据——低于预期——重燃了美联储降息预期，并可能使包括比特币在内的风险资产回升，从而可能加速周四小额资金流入所暗示的 ETF 资金流逆转。
高于预期的热门印刷延长了加息的叙述，给本已紧张的市场增加了进一步的压力，并可能将比特币推向 60,000 美元的整数关口，多名分析师认为这是下一个关键测试。
如果比特币在数据之前或与数据一起进行测试，那么观察比特币在 60,000 美元时的表现。该水平（二月周期低点）具有技术和心理意义。在热销的工资单上明确捍卫 60,000 美元将是潜在需求的有力信号。跌破该水平将验证一些分析师提出的较低价格情景。
宏观背景：人工智能势头正在破裂
维持股票与加密货币分歧的更广泛的宏观环境正在显示出第一个压力迹象。在博通的芯片预测低于预期后，推动全球股市创下历史新高的人工智能投资热潮陷入停滞，这让人们对线性人工智能需求增长的说法产生了怀疑。
韩国综合股价指数 (KOSPI) 受此影响下跌 4.7%。随着资本逃离亚洲新兴市场，韩元和印尼盾跌至多年低点——这一避险信号远远超出了加密货币领域。
如果人工智能势头继续从近期峰值消退，创纪录的股市与两个月低点的比特币之间的结构性分歧可能会开始缩小——尽管趋同的方向仍不确定。
流行趋势
在重大错误披露后，Zcash 暴跌 38%： Shielded Labs 披露了一个四年来未被发现的重大错误 - 如果利用该漏洞，攻击者可能会在完全未被发现的情况下创建无限数量的伪造 ZEC 代币。该披露现已修补，代表了该周期中最重要的隐私币安全披露之一。
主要银行宣布建立代币化存款网络：摩根大通、美国银行和花旗宣布计划在 2027 年上半年之前建立一个共享的代币化存款网络，旨在保护主要银行存款免受稳定币构成的竞争威胁。该举措代表了美国大型银行迄今为止最重要的集体区块链承诺。
值得关注的信号：比特币的主导地位与山寨币
比特币连续几周表现落后于不包括十大代币的山寨币指数，该比率最近测试了一年多以来一直保持的阻力位。
如果像 Zcash 这样的山寨币继续下跌，比特币的主导地位可能会进一步下降——这表明，即使从目前的水平来看，山寨币相对于比特币的疲软也可能会加速。在一切都在下跌的市场中，相对表现很重要。